在經歷了去年的高速增長之后，2014年一季度中國并購市場交易活躍度明顯下降。根據CVSource投中數(shù)據終端顯示，一季度中國并購市場交易完成案例數(shù)量僅為372起，環(huán)比下降45.13%，同比下降43.81%;披露交易規(guī)模為203.4億美元，環(huán)比下降57.85%，同比下降61.81%。從行業(yè)分布來看，金融和制造業(yè)領銜一季度并購市場，交易完成規(guī)模分別為40.17億美元、32.19億美元。
一季度并購交易規(guī)模有所下降
根據CVSource投中數(shù)據終端顯示，今年一季度中國并購市場宣布交易案例數(shù)量有所下降，宣布交易1180起，環(huán)比下降38.25%，同比上升3.69%;宣布交易規(guī)模為877.4億美元，環(huán)比下降10.32%，同比下降20.19%;披露金額案例數(shù)量為1048起，平均單筆交易規(guī)模為8372萬美元(見圖1)。
圖1 2012Q1至2014Q1中國并購市場宣布交易趨勢圖
就具體月份來看，一季度1、2月份并購市場冷清，連續(xù)兩月出現(xiàn)明顯下滑，宣布交易規(guī)模分別僅為224.6億美元及103.7億美元，隨后3月份出現(xiàn)爆發(fā)式增長，宣布交易規(guī)模驟增至549.1億美元，創(chuàng)近一年來單月宣布交易規(guī)模新高(見圖2)。1、2月份宣布交易規(guī)模較低主要受國內經濟不景氣的影響，根據國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據顯示2014年1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.6 %，同比增長速度為近一年來新低。另外春節(jié)假期等因素的影響也是造成1、2月份并購市場宣布交易規(guī)模較低的重要原因。3月份交易規(guī)模驟增，主要受綠地集團和中信股份兩例借殼上市事件的明顯拉動。
圖2 2013年3月至2014年3月中國并購市場宣布交易趨勢圖
從具體宣布交易案例來看，一季度兩起借殼上市案例尤其引人注目(見表1)。3月26日晚間，停牌3日的老牌紅籌股中信泰富宣布，正與中信集團協(xié)商，建議收購業(yè)務涉及金融、房地產、基礎設施、資源能源及工程承包等的中信股份100%股權，已簽框架協(xié)議。根據約定，中信泰富將以現(xiàn)金及發(fā)行新股的模式進行收購，新股代價為每股13.48元，較中信泰富停牌前12.66元溢價6.48%。支付代價中的現(xiàn)金及發(fā)行新股比例未定。收購完成后，中信集團2250億元人民幣的中信股份將注入中信泰富，實現(xiàn)在港整體上市，成為中國最大的綜合性上市企業(yè)。中信集團去年已經完成整體改制工作，成為國有獨資公司，集團上市預計在今年內完成。
另外，3月18日，停牌超過8個月的金豐投資復牌，并披露《金豐投資重大資產置換及發(fā)行股份購買資產暨關聯(lián)交易預案》。根據上述預案，金豐投資以全部資產及負債與上海地產集團持有的綠地集團股權進行等額置換。同時，金豐投資向綠地集團全體股東非公開發(fā)行A股股票購買其持有的綠地集團股權，其中向上海地產集團購買的股權為其所持綠地集團股權在資產置換后的剩余部分。本次交易完成后，金豐投資將擁有綠地集團100%股權。根據定增公告，本次擬置出資產為金豐投資全部資產和負債，擬注入資產為綠地集團100%股權。經評估，置出資產預估值為23億元，置入資產預估值為655億元。兩者相減，即632億元總額為本次定增涉及的總金額。發(fā)行單價以上市公司前20個交易日均價5.64元/股為基準，考慮到2012年分紅情況，最終確定為5.58元/股，發(fā)行總股數(shù)為113.26億股。加上金豐投資目前總股本5.18億總股本，未來金豐投資總股本將增至約118.44億股。
表1 2014Q1中國并購市場重大進行中交易
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