公司公告擬向不超過10名對象非公開發(fā)行股票2.5億股,發(fā)行價格為6元/股,募集資金總額為不超過15億元,扣除發(fā)行費用后補充營運資金。同時公告終止實施“年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設項目”,并將剩余募集資金9826.70萬元永久性補充流動資金。
1.募集資金主要用于加大鋰礦和鋰電材料開發(fā)力度
公 司此次募集補充流動資金主要用于:(1)提升黨壩鄉(xiāng)鋰輝石礦山開采產(chǎn)能和進一步探礦,以提升資源配套保障能力;(2)控股子公司深圳天驕產(chǎn)品技術研發(fā)和推 廣,深圳天驕是國內(nèi)掌握鋰電池三元正極材料、鈦酸鋰負極材料等技術的核心企業(yè),負責或參與制定鋰電池材料的多項行業(yè)標準,其動力電池正極材料鎳鈷錳酸鋰 (PLB)被認定為國家重點新產(chǎn)品;(3)整合、優(yōu)化完善公司鋰電產(chǎn)業(yè)鏈;(4)降低資產(chǎn)負債率,改善財務結構,提升融資能力。
2、大股東和核心技術人員參與認購體現(xiàn)了對公司發(fā)展的信心
此 次認購對象中,控股股東及其一致行動人擬認購37,580萬元,子公司深圳天驕技術帶頭人王偉（財苑）東博士認購3180萬元,既體現(xiàn)了大股東和公司核心 技術帶頭人對公司發(fā)展的信心,同時也使得大股東與核心技術帶頭人的利益趨向一致。3、終止年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設項目,堅定轉型方 向公司主營中高檔棉休閑服裝面料的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,按照公司部署,穩(wěn)步推進由紡織印染產(chǎn)業(yè)向新能源鋰電產(chǎn)業(yè)的轉型。公司對非印染核心業(yè)務進行了處理,轉 讓或擬轉讓眾和服飾、浙江雷奇,集聚紡織印染產(chǎn)業(yè)核心優(yōu)勢。此次公告終止實施“年產(chǎn)1,320萬米液氨潮交聯(lián)整理高檔面料建設項目”,并將剩余募集資金 9826.70萬元永久性補充流動資金,也體現(xiàn)了公司也體現(xiàn)了公司堅定轉型的決心。另一方面,積極推進新能源鋰電產(chǎn)業(yè)各項工作。3、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈逐步完 善,未來將三方面加大力度:鋰礦開采、勘探;正極材料研發(fā)、市場開拓;整體布局等。
公司2012年12月增資廈門帛 石3.2億元,從而持有廈門帛石66.67%股權,進而間接控股深圳天驕(廈門帛石持有其70%股權)、閩鋒鋰業(yè)(廈門帛石持有其62.95%股權)、金 鑫礦業(yè)(閩鋒鋰業(yè)持有金鑫礦業(yè)100%股權)。公司開始逐步建立從鋰礦鋰鹽-正極三元材料-負極材料-電解液的產(chǎn)業(yè)鏈。
(1)鋰礦:閩鋒鋰 業(yè)旗下的馬爾康金鑫礦業(yè)(擁有黨壩鋰輝石礦)氧化鋰儲量48.49萬噸,品位1.33%。目前金鑫礦業(yè)采礦許可證許可的年開采規(guī)模為15萬噸,建設規(guī)模為 年處理礦石10萬噸,2011年開采量不足5萬噸(本是露天開采),2013年沒有收入,凈利潤-855萬元。后續(xù)將加快推進礦山擴產(chǎn)項目建設和投產(chǎn)審 批、驗收進程,加強礦山安全管理,推進礦山儲量勘探、擴建工作。
(2)鋰鹽:金鑫礦業(yè)礦石開采后加工成鋰精粉,全部銷售給母公司閩鋒鋰 業(yè),2011年其供應的鋰精粉占閩鋒鋰業(yè)的采購量的54%。2013年閩鋒鋰業(yè)氫氧化鋰銷量1319噸,實現(xiàn)營業(yè)收入0.3億,凈利潤-778萬元。后續(xù) 將進一步完善并購后整合的各項工作,推動生產(chǎn)線的技改及擴建工程,豐富產(chǎn)品品類,對接市場需求。
(3)正極三元材料:深圳天驕帶頭人是國際 知名鋰電專家王偉東博士,具有較高的工藝技術控制水平,擁有NCA核心技術并已申報國家專利,參與擬訂國家NCA行業(yè)標準,已送樣三洋、東芝等國際大廠進 行認證,完成了NCA產(chǎn)業(yè)化項目中試工作并實現(xiàn)小量銷售。三元材料NCM設計產(chǎn)能2400噸/年,產(chǎn)能利用率80%左右。三元材料動力電池方面的客戶有江 蘇微宏動力、佛山精進、浙江天能、威高東生等,數(shù)碼方面主要客戶有比克。另外,公司具有前驅體產(chǎn)能3600噸/年,主要為三元材料配套,小部分對外銷售, 三四季度公司對前驅體進行了擴建。2013年公司鋰電池材料銷量2068噸,實現(xiàn)營業(yè)收入2.6億元,毛利率23.2%,其中深圳天驕實現(xiàn)營業(yè)收入 2.28億元,凈利潤1443萬元。
(4)負極材料-碳酸鋰:深圳天驕發(fā)揮在鈦酸鋰方面的技術儲備,與客戶聯(lián)合推廣運用鈦酸鋰負極材料,獲得了客戶好評。2013年3月天驕起草的鈦酸鋰國家行業(yè)標準正式發(fā)布。相比石墨負極,鈦酸鋰具有能量密度高、充電快的特點,主要用于大功率、儲能電池。
(5)電解液:天驕子公司惠州市天驕鋰業(yè)---電解液產(chǎn)能5000噸/年,適用于各種類型的鋰離子電池,應用于鋁殼電池、聚合物電池、圓柱電池及動力電池等領域。2013年業(yè)務逐步打開市場,實現(xiàn)扭虧為盈。
4、廈門華印地塊有可能獲得補償。
公司廈門華印地塊面積約150畝,目前地塊規(guī)劃調(diào)整為商業(yè)、辦公用地,可以有自行改造、政府收儲、異地建設三種方案。公司將結合實際情況擇優(yōu)選定方案,但具體方案還需政府審批確定。
結 論:考慮公司定增對財務費用的節(jié)省以及對股本的攤薄,我們預計公司2014-2016年每股收益分別為0.11元、0.15元和0.18元,對應PE58 倍、41倍和34倍。公司逐步加大對新能源鋰電材料板塊的投入,我們看好深圳天驕在動力鋰電池三元材料的技術優(yōu)勢,考慮到鋰電材料將受益于新能源汽車的快速發(fā)展,維持公司“推薦”評級。
風險提示:新業(yè)務整合風險,采礦權、探礦權續(xù)期風險,環(huán)保風險等。
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