美國3M口罩 電池網資料圖片
2月28日，A股三大股指遭遇重挫，口罩概念板塊逆勢上漲，板塊漲幅超3%，道恩股份、搜于特漲停，泰達股份、再升科技、南衛(wèi)股份、振德醫(yī)療等漲幅居前。
機構指出，從需求端來看，海外疫情滯后于中國，目前處于爆發(fā)早期階段，疫情嚴重地區(qū)口罩脫銷。從全球口罩限購和價格飛漲來看，口罩需求急劇增加。從供給端來看，為滿足國內市場需求和增加對外出口，國內還需持續(xù)增加口罩產能。篩選出業(yè)績展望良好的核心推薦標的，重點推薦智云股份和拓斯達。
由于醫(yī)療健康行業(yè)具有增長確定性、需求確定性的特點，是較為優(yōu)秀的長期投資標的。因此，建議基民通過歷史投資板塊、個股調整能力、歷史業(yè)績以及基金經理專業(yè)素養(yǎng)幾方面來具體甄別醫(yī)藥主題基金。可選取長期業(yè)績穩(wěn)定的醫(yī)藥主題基金進行投資。
（電池網注：目前電池新能源產業(yè)鏈上市公司涉足口罩概念有：比亞迪、新綸科技、多氟多、大族激光、欣旺達、贏合科技等）
口罩防護概念逆市大漲 國內復工疊加海外疫情升溫 口罩需求仍巨大
新冠肺炎疫情發(fā)生以來，口罩瞬間成為需求最為迫切的防疫物資。中國證券報報道，記者近日對口罩產業(yè)鏈的每個生產環(huán)節(jié)展開調研獲悉，如果疫情期間全面復工，國內口罩日需求量或將達到5億只左右；而按當前產能，日均生產約7600萬只，供需矛盾十分突出。尤其是醫(yī)用口罩，企業(yè)必須獲得國家藥監(jiān)局的醫(yī)療器械注冊證方可生產，供需更為緊張。
根據國家統(tǒng)計局發(fā)布的2018年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，2018年中國總就業(yè)人數為7.76億。按照這個數字，如果疫情期間全面復工，按照每人每天一只口罩計算，每天口罩需求超過5億只，與當前產能的差距巨大。
工信部日前表示，當前醫(yī)護人員口罩短缺，N95口罩實行統(tǒng)一調撥。根據中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒2019年數據，截至2018年，全國各類醫(yī)療機構共有醫(yī)療工作人員1230萬人，其中，醫(yī)院執(zhí)業(yè)醫(yī)師超過360萬人，注冊護士超過409萬人。目前醫(yī)院的口罩需求最迫切。在抗疫一線的醫(yī)護人員屬于高風險暴露人員，應佩戴醫(yī)用防護口罩或N95口罩。即使不在抗疫一線的其他醫(yī)護人員，也在為整個醫(yī)療體系運轉堅守崗位，醫(yī)用普通口罩和醫(yī)用外科口罩同樣是剛需。
此外，海外疫情持續(xù)升溫。截至當地時間2月28日上午8點，日本新冠肺炎感染者總計達919人；意大利累計確診653例病例 ，疫情蔓延至13個大區(qū)。當地時間27日16時至28日9時，韓國新增256例新冠肺炎確診病例，累計確診2022例。
機構指出，海外疫情滯后于中國，目前處于爆發(fā)早期階段，疫情嚴重地區(qū)口罩脫銷。其中，意大利部分藥局的口罩廠商已無庫存，100枚口罩售價高達100歐元；德國藥店口罩10日內漲價24倍，約售60歐元/盒；韓國新冠肺炎疫情嚴重的大邱市和慶尚北道1人限購口罩30個；日本于21日宣布逐步恢復從中國市場進口口罩。從全球口罩限購和價格飛漲來看，口罩需求急劇增加。
根據中國紡織品商業(yè)協(xié)會公布的數據，2018年中國口罩產量45.4億只，占全球產量50%，平均每天1243萬只。受本次新冠疫情影響，全國已有30個省區(qū)市陸續(xù)增加新的口罩生產線，根據國家發(fā)改委公布的數據，截至2月22日，中國口罩日產量已經達到5477萬個，是月初日產量的3.8倍，是2018年日產量的4.4倍。為滿足國內市場需求和增加對外出口，國內還需持續(xù)增加口罩產能。
美國SAFE life口罩 電池網資料圖片
國內產業(yè)鏈龍頭有望彎道超車
中泰證券認為，從需求端來看，海外疫情滯后于中國，目前處于爆發(fā)早期階段，疫情嚴重地區(qū)口罩脫銷。從全球口罩限購和價格飛漲來看，口罩需求急劇增加。從供給端來看，為滿足國內市場需求和增加對外出口，國內還需持續(xù)增加口罩產能。給予口罩生產設備行業(yè)“增持”評級。認為疫情之下，口罩用品需求大，口罩生產設備在疫情下更顯積極意義；首次覆蓋，給予口罩生產設備行業(yè)“增持”評級。篩選出業(yè)績展望良好的核心推薦標的，重點推薦智云股份和拓斯達。
國聯(lián)證券認為，盡管有不少企業(yè)跨界轉產，但上游原材料熔噴無紡布原料的短缺短期無法解決，隨著復工潮的來臨以及海外疫情的持續(xù)發(fā)酵，短期全球口罩短缺仍將持續(xù)。中期看，疫情過后，國家、醫(yī)院、地方政府、企業(yè)和家庭有較大的動力維持特定量的口罩等預防物資的戰(zhàn)略儲備。而新增的產能大多缺乏相關的醫(yī)藥口罩生產資質，疫情過后產能將會淘汰。認為隨著人類活動范圍的擴張，當下生活環(huán)境的變化，以及交通便捷下的人口流動加速，傳染病高發(fā)是長期趨勢。未來國家和人民對社會公共衛(wèi)生愈加重視，對于口罩等防護用品的的需求將持續(xù)加大。
該機構認為，受益于口罩產能擴大，相關口罩機生產企業(yè)短期或有不同程度的受益。上游原材料生產企業(yè)如欣龍控股、泰達股份等無紡布業(yè)務受益于口罩的長期剛性需求，熔噴無紡布原料供不應求。
民生證券指出，短期來看，疫情帶來醫(yī)用口罩需求爆發(fā)式增長，當前供不應求的格局下口罩設備市場也呈現爆發(fā)式增長。長期來看，國家收儲制度、國民衛(wèi)生習慣教育和全自動高速設備的更新帶動市場長期增長。標的選擇方面，重點推薦：瀚川智能、贏合科技、信捷電氣、正業(yè)科技、智云股份、南興股份、山東威達、韶能股份、拓斯達，建議關注金溢科技、萬集科技、華銘智能。
盈峰資本基金經理周冬：最看好創(chuàng)新醫(yī)藥等三大細分方向
關于醫(yī)藥行業(yè)的長期趨勢，周冬表示，醫(yī)藥行業(yè)是一個永遠的朝陽產業(yè)，是人類的開放性追求。首先，從人口結構看，中國的人口老齡化仍在加速行進中，對醫(yī)療保健、就醫(yī)等是最為急需的剛性需求。其次，目前整體的優(yōu)質藥品、優(yōu)質器械和高端醫(yī)療服務在中國的滲透率很低，未來仍有很大的提升空間。最后，全國醫(yī)保目前結余較多，包括養(yǎng)老保險、醫(yī)療商業(yè)保險等在內的需求，值得長期看好。
在醫(yī)藥行業(yè)未來較有前景的細分方向上，周冬進行了詳細解讀。他表示：“我們最看好三塊，分別是創(chuàng)新的藥品、創(chuàng)新的醫(yī)療器械以及為創(chuàng)新醫(yī)療方式提供服務的CRO和CDMO公司。”
周冬表示，2017年藥監(jiān)局、衛(wèi)健委等對醫(yī)藥行業(yè)頂層設計的變化，使國內醫(yī)藥行業(yè)進入快速發(fā)展階段。其中最重要的是，對仿制藥實行“一致性評價”政策。
此后仿制藥價格出現了明顯下降，平均每次降幅均在50%以上，個別品種達90%以上，極大地改變了仿制藥以前高定價、高毛利、高費用的商業(yè)模式。通過醫(yī)保控費，也壓制了輔助用藥、中藥注射劑等品類的價格。
同時，政府相繼出臺了很多鼓勵創(chuàng)新藥的政策措施，例如MAH制度、優(yōu)先審批審評、臨床試驗報批備案制，醫(yī)保政策也與之相銜接。
2017年以來，多數藥企已轉向創(chuàng)新藥研發(fā)領域。目前，醫(yī)藥類上市公司的研發(fā)費用每年增長均在40%以上。此外，國內藥企還具備明顯的定價優(yōu)勢，同類藥品國內企業(yè)審批價格僅為國際同行的70%。國內藥企最大的優(yōu)勢在于本土化的銷售團隊，能夠下沉到一級、二級、三級等縣級醫(yī)院內。
在與外資企業(yè)的創(chuàng)新藥競爭中，國內藥企主要著眼點為模仿式創(chuàng)新，周冬認為這是比較務實的策略，“回顧歷史，日本的武田制藥、第一三共等業(yè)內大型藥企，在上世紀90年代也是通過模仿式創(chuàng)新一步一步走出來的。”
周冬看好的第二個細分方向，是為創(chuàng)新提供服務的CRO和CDMO企業(yè)。首先，在創(chuàng)新藥企快速發(fā)展同時，為提供外包服務的公司貢獻了充足的訂單。其次，我國具有明顯的工程師紅利，過去幾年CDMO行業(yè)向中國產能轉移的趨勢非常明顯。
除此之外，周冬認為，創(chuàng)新的醫(yī)療器械領域存在很多投資機會，但常常被忽略。該行業(yè)壁壘較低，單一產品的空間雖然不大，但打造“爆款”產品的成功率較高。從全球范圍看，這一領域曾誕生了美敦力、達芬奇手術機器人等行業(yè)巨頭。
他還提到，比較看好醫(yī)療服務和健康消費品方向。其行業(yè)屬性更接近于消費品，可能很多年不會有特別大的變化，但與一般消費品仍存在區(qū)別。首先，它很難被線上企業(yè)顛覆，如體檢、眼科、口腔美容等，實體店仍是消費者的唯一選擇。其次，這一行業(yè)擁有較高的準入門檻，競爭格局優(yōu)于一般消費品，品牌連鎖店企業(yè)擁有明顯的向上空間。
在與投資者的對話中，針對帶量采購對行業(yè)和企業(yè)利潤的影響，周冬認為，帶量采購對仿制藥企業(yè)影響較大，在資本市場已有所體現。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看，負面影響已經基本消化。
關于CRO、CDMO的市場空間問題，周冬表示，中國企業(yè)在全球范圍內都具備競爭優(yōu)勢，企業(yè)規(guī)模處于第一梯隊。得益于工程師紅利，上下游產品配套完備性及基礎設施的快速建設，未來發(fā)達國家產能將向中國集中，生產份額也將向中國企業(yè)集中。
哪些基金值得關注？
1、持倉含有相關個股的基金
根據2019年四季度持倉數據，持有道恩股份的基金有三只，其中，鵬華創(chuàng)新驅動混合持倉占比最高，十大重倉個股中還含有貝達藥業(yè)、普利制藥等醫(yī)藥股。
2、長期績優(yōu)醫(yī)藥主題基金
由于醫(yī)療健康行業(yè)具有增長確定性、需求確定性的特點，是較為優(yōu)秀的長期投資標的。因此，建議基民通過歷史投資板塊、個股調整能力、歷史業(yè)績以及基金經理專業(yè)素養(yǎng)幾方面來具體甄別醫(yī)藥主題基金。
從近1年收益來看，5只醫(yī)藥主題基金收益超80%，其中，廣發(fā)醫(yī)療保健和博時醫(yī)療保健行業(yè)混合規(guī)模超20億元，值得投資者關注。
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