事件:
12月4日,工信部向中國移動、中國電信和中國聯通發放TD-LTE牌照。
3G向4G遷移直接利好RF、天線、電池等環節
4G對RF器件、天線和功耗都提出了更高要求:與3G相比,RF芯片需要支持更多頻段,天線數量從1根升級到2-3根,待機電流和工作電流也分別從不到2mA和100-200mA提升到2-3mA和380-400mA。
因此我們認為3G向4G遷移的將直接給射頻器件廠商(以及智能機電感)、天線廠、電池廠帶來新一輪契機,受益標的包括順絡電子、碩貝德、信維通信、德賽電池、欣旺達等。
中移動引進iPhone,利好蘋果產業鏈
近期中移動部分分公司也出現iPhone預約的頁面,種種跡象表明,中移動可能將于12月18日正式發售iPhone,并以iPhone5S作為4G時代首個重量級產品來拉動用戶。
目前中移動整體用戶數7.5億戶,但3G用戶數只有1.7億,3G用戶占比只有23%,僅為聯通和電信3G用戶占比(46%)的一半。值得注意的是,中移動現在iPhone用戶數在4000萬以上,但一直只能使用2G網絡。因此移動引入iPhone后不僅是著眼于現有3G用戶的網絡升級需求,更是來自于龐大2G用戶群體。據測算明年中移動iPhone銷量可能在1700萬部,幫助iPhone提升銷量10%以上。看好蘋果產業鏈Q4到明年上半年備貨、業績的趨勢性上行,標的包括立訊精密、環旭電子、德賽電池等。
4G牌照發放促進終端招標和消費者換機需求
對整體手機市場來說,今年下半年以來,等待4G牌照發放影響了運營商智能終端招標的進度,致使下半年移動終端景氣度與上半年形成了鮮明反差,不少零組件環節也進入庫存消化期。
4G牌照的正式發放,將拉開4G終端招標的序幕,形成拉動終端和零組件的力量。預計2014年國內4G手機銷量超7000萬部,其中移動TD-LTE手機出貨將超過4000萬部,中國電信與中國聯通4G手機出貨也將超過3000萬部,占比超過國內智能手機市場的1/5,中高端產品將基本支持4G制式。對消費者來說,4G終端也將成為換機的重要催化因素,尤其是隨著4G網絡覆蓋面越來越廣,4G終端換機潮將貫穿未來兩年。
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