先導股份（300450）：中報業績符合預期,鋰電池設備業績高彈性可期
內生增長穩健,鋰電池投資大幅提升直接受益者。鋰電池生產設備貢獻營業收入1.17億元,同比增速235%;光伏設備期內貢獻6127萬元,同比增長10%。全球鋰電池生產重心向中國轉移趨勢明顯,2014年中國占據全球鋰電池產業27%的市場份額。我們預計,鋰電池需求在2020年有望達到72GWh,行業投資規模未來將維持高位。此外,國內鋰電池生產低自動化率導致了在國際同行前缺乏規模優勢及成本優勢。隨著國內鋰電池市場競爭加劇,提升自動化率具有迫切性和現實性。公司作為國內行業領導者有望率先受益,未來業績彈性空間巨大。
外延穩步推進,在手待執行訂單增速顯著。上半年期末,公司在執行訂單為7.62億元,同比高增速為下半年業績彈性提供了堅實保障。此外,公司長期發展思路清晰,通過與IBM合作建立“先導云”布局“工業4.0”產業鏈。未來有望與現有業務形成協同效應同時進一步打開發展空間。
盈利預測與投資評級。公司外延發展穩步推進,現已形成薄膜電容、光伏、鋰電池生產設備領域的良好布局。國內鋰電池需求進入爆發期,鋰電池生產設備具有巨大進口替代需求,公司作為國內行業龍頭有望從中受益。我們預測公司2015-17年EPS分別為2.03/3.79/6.17,對應PE為85.55/45.89/28.22倍。看好公司長期發展邏輯,給予“買入”評級。國海證券
欣旺達（300207）：成長勢頭強勁的鋰電模組廠商
鋰電池產業景氣佳 產業轉移趨勢明顯
智能手機、平板電腦市場需求持續高增長，特斯拉掀起動力鋰電池應用熱潮，促使國內鋰電池產業景氣持續高漲。經過多年的發展，國內鋰電池產業鏈配套已經逐漸成熟，競爭力不斷增強，在手機數碼領域已經具備國際競爭力，同時正在向筆記本電腦、平板電腦、電動汽車市場快速滲透，全球鋰電產業向國內轉移趨勢明顯。作為國內領先的鋰電模組廠商，欣旺達面臨良好的市場發展機遇。
產品結構優化及大客戶驅動公司高成長
公司正在從單一的手機數碼市場向筆記本電腦、平板電腦、BMS 市場、動力電池市場拓展，不斷優化的產品結構將大幅提升公司的盈利能力和持續成長能力。同時，公司擁有亞馬孫、聯想、華為、小米等多個優質大客戶，大客戶戰略為市場份額不斷提升奠定了堅實的基礎。
產能大幅增長 規模經濟效應將顯現
公司在寶安本廠之外，還有光明新區廠房、惠州生產基地等一系列擴產動作。
產能的快速擴張，不但解決了公司之前存在的產能瓶頸問題，有利于獲得更大的客戶訂單，以實現跨越式發展，而且也會促使規模經濟效應逐漸顯現。
盈利預測
在公司強大的整體制造及客戶拓展能力保障之下，伴隨著新增產能的逐步釋放以及業務結構的不斷優化，公司的收入規模將持續高速增長，盈利能力有望得到明顯改善。
九九久(002411)
公司計劃在江蘇省如東沿海經濟開發區投資年產1320萬平方米鋰電池隔膜項目。其中，第一條生產線設計產能為660萬平方米，目前已試車，但尚處于送樣試驗期，預計2014年起會逐步給公司貢獻業績。
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