6月8日，科力遠(yuǎn)（600478）宣布終止同鴻源稀土重組事項，意味著其重組又一次告吹。當(dāng)時公告中所稱的“因稀土價格波動太大而導(dǎo)致估值無法統(tǒng)一”是重組無法推進(jìn)的原因。今日，公司正式發(fā)布終止重組公告及獨立財務(wù)顧問說明，其中揭示，由于稀土價格波動，交易雙方對資產(chǎn)估值差異超過30%，這是讓重組“流產(chǎn)”的最大分歧。
2012年6月7日，科力遠(yuǎn)發(fā)布重組預(yù)案，擬向曹佑民定向發(fā)行股份購買其持有的鴻源稀土80%股權(quán)，同時，公司進(jìn)行配套融資，其中一部分用于購買曹佑民所持鴻源稀土另20%股權(quán)，剩余補(bǔ)充流動資金。但此后，公司因無法在6個月內(nèi)發(fā)出召開股東大會的通知，于去年12月18日決定繼續(xù)推進(jìn)重組，并重新審議了重組預(yù)案。根據(jù)前后兩份預(yù)案，以2012年6月30日的評估基準(zhǔn)日，鴻源稀土100%股權(quán)的預(yù)估值合計約為12.2億元，定增發(fā)行價20.28元/股；在同年12月的方案里，資產(chǎn)評估基準(zhǔn)日為12月31日，定增價格為20.35元/股，預(yù)估值不變。此次收購采用的收益法評估，而截至當(dāng)年9月底未經(jīng)審計數(shù)據(jù)，鴻源稀土凈資產(chǎn)賬面價值為4億元，其中含有未分配利潤3.7億元。“近幾年企業(yè)經(jīng)營獲利能力增強(qiáng)，對企業(yè)的估值產(chǎn)生較大影響”是給予標(biāo)的資產(chǎn)增值的主要原因。
如今，又是6個月過去，科力遠(yuǎn)又無法在規(guī)定時間內(nèi)發(fā)出召開股東大會通知。公司在6月8日發(fā)布了公告，宣布終止重組事項。當(dāng)時公司僅簡單表示，原因系稀土市場2012年以來發(fā)生變化，交易雙方“對標(biāo)的資產(chǎn)的盈利預(yù)測及估值有一定差距，未能達(dá)成一致意見”。
而根據(jù)今日披露的詳細(xì)說明，“標(biāo)的資產(chǎn)2012年業(yè)績大幅下滑，大幅低于重組預(yù)案公告時的業(yè)績預(yù)期”，原本12.2億元的預(yù)估值，也在行業(yè)的波動中受到“考驗”，讓買賣雙方無法達(dá)成一致——“重組雙方對標(biāo)的資產(chǎn)估值差異在30%以上。”記者注意到，2012年稀土價格“一落千丈”，下滑勢頭難擋。公司在去年6月發(fā)出重組預(yù)案的當(dāng)時，稀土價格已現(xiàn)頹勢。此后，這一情況并未好轉(zhuǎn)。重組終止公告中稱，以氧化鑭為例，2012年年底的價格較2011年年底下跌71%，截至2013年5月，其價格較2012年底再度下跌38%。
或許是為了給重組終止留下“緩沖”時間，以充分“消化”這一利空消息，科力遠(yuǎn)選擇在非交易時間，即6月8日當(dāng)天發(fā)布消息，并在端午節(jié)假期后第一個交易日，即6月13日開始停牌，直到召開媒體說明會后申請復(fù)牌。據(jù)安排，公司將在6月19日上午以現(xiàn)場方式在湖南召開媒體說明會，就終止具體情況進(jìn)行說明。科力遠(yuǎn)最近一個交易日收盤價22.96元，跌4.25%，此前一日亦下跌達(dá)6.11%。
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