北京商報(bào)原文配圖
曾被認(rèn)為是汽車(chē)產(chǎn)業(yè)顛覆者的造車(chē)新勢(shì)力，如今卻逐漸開(kāi)始成為傳統(tǒng)車(chē)企的盟友。7月3日，北京商報(bào)記者獲悉，拜騰汽車(chē)與中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一汽集團(tuán)”）在南京簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將加速在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的布局。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次拜騰與一汽集團(tuán)的合作，可以看作是造車(chē)新勢(shì)力逐漸回歸傳統(tǒng)造車(chē)路徑的一個(gè)信號(hào)，不少造車(chē)新勢(shì)力已經(jīng)意識(shí)到僅憑自身難以獨(dú)活，因而開(kāi)始嘗試與傳統(tǒng)車(chē)企建立合作關(guān)系。不過(guò)，除了少數(shù)能夠成功突圍的車(chē)企，大多數(shù)造車(chē)新勢(shì)力未來(lái)只有兩條出路，要么被收購(gòu)，要么被淘汰。
新舊車(chē)企加強(qiáng)合作
根據(jù)拜騰與一汽集團(tuán)的合作協(xié)議，雙方將發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同作用，在平臺(tái)技術(shù)、投資入股、零部件采購(gòu)等方面開(kāi)展一系列合作。同時(shí)，雙方也將加速在智能新能源車(chē)領(lǐng)域的布局。在技術(shù)層面，一汽集團(tuán)計(jì)劃將一汽的新能源車(chē)平臺(tái)與拜騰的電動(dòng)車(chē)平臺(tái)進(jìn)行共享和整合，共同開(kāi)發(fā)新一代拜騰的電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品。
北京商報(bào)記者注意到，這并不是拜騰與一汽集團(tuán)的首次牽手。今年6月11日，拜騰宣布完成由一汽集團(tuán)領(lǐng)投的B輪5億美元融資，同時(shí)，拜騰全球總部也于今日在南京正式啟用。拜騰相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，B輪融資將進(jìn)一步提升拜騰的資金實(shí)力，為下一階段首款量產(chǎn)車(chē)的生產(chǎn)以及產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)等工作提供有力的資金保障。
從資本合作到技術(shù)合作，外界看到了新舊勢(shì)力企業(yè)之間深化合作的多種可能性。實(shí)際上，除了上述合作，目前不少新勢(shì)力造車(chē)企業(yè)正積極更多樣的合作方式。而這些參與合作的傳統(tǒng)車(chē)企也都有相同之處，即有一定生產(chǎn)能力，但技術(shù)能力與品牌建設(shè)長(zhǎng)期不匹配。
事實(shí)上，此次拜騰與一汽集團(tuán)的合作跟此前廣汽與蔚來(lái)的合作十分相似。2017年12月，廣汽與蔚來(lái)舉行了戰(zhàn)略合作暨新能源汽車(chē)項(xiàng)目簽約儀式。根據(jù)合作協(xié)議，雙方將在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)、零部件生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)等方面開(kāi)展合作。作為戰(zhàn)略合作的第一步，雙方共同出資設(shè)立合資公司。
“合作模式有很大的想象空間，這也包括未來(lái)銷(xiāo)售渠道、出行服務(wù)等方面的建設(shè)。”全國(guó)乘用車(chē)聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示，“一汽集團(tuán)可以為拜騰提供渠道建設(shè)方面的資源，這對(duì)渠道下沉非常重要，在人員輸送方面未來(lái)也可能提供支持。未來(lái)，傳統(tǒng)車(chē)企和造車(chē)新勢(shì)力融合的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。”
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士指出，相對(duì)于一汽集團(tuán)，拜騰是個(gè)根基尚淺的新勢(shì)力車(chē)企。隨著一汽集團(tuán)從融資、生產(chǎn)、資質(zhì)、平臺(tái)、供應(yīng)商、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系等全面介入拜騰，拜騰創(chuàng)始人和管理層對(duì)拜騰的控制力將會(huì)顯著下降。在此情況下，拜騰如何保持自身的獨(dú)立性，仍有待觀察。
收購(gòu)或成理想出路
對(duì)于一些造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，一旦嗅到風(fēng)險(xiǎn)，找到接盤(pán)者出售自身也是一種比較可行的選擇。6月25日，恒大集團(tuán)旗下恒大健康發(fā)布公告稱(chēng)，恒大集團(tuán)以67.46億港元收購(gòu)香港時(shí)穎公司100%股份，間接獲得Smart King公司45%的股權(quán)，成為公司第一大股東，也成為了美國(guó)新能源汽車(chē)公司Faraday Future(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“FF”)第一大股東。
早在今年4月，有關(guān)恒大集團(tuán)參與FF的新一輪投資的消息就已經(jīng)傳出。當(dāng)時(shí)，有報(bào)道稱(chēng)，恒大集團(tuán)位于香港的基金在2017年年底投資了FF注冊(cè)于開(kāi)曼的離岸公司，投資金額約為3億美元。由于FF的估值僅為15億美元，恒大的投資是救命錢(qián)，否則FF可能面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。
在恒大集團(tuán)投資FF后，F(xiàn)F旗下首款量產(chǎn)車(chē)FF91又成為了輿論熱點(diǎn)。據(jù)了解，作為投資方的恒大集團(tuán)目前已與FF原股東簽訂了對(duì)賭協(xié)議，如果FF91不能按時(shí)量產(chǎn)，那么FF的控制權(quán)將全面轉(zhuǎn)移到恒大手中。
業(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)F91很難按時(shí)量產(chǎn)，因?yàn)槟壳昂愦笸度氲?億美元不足支撐定位高端的FF91的完成量產(chǎn)，而后續(xù)12億美元要在2019年年底和2020年年底才會(huì)投入，況且目前距完成整體量產(chǎn)準(zhǔn)備的時(shí)間僅有半年，時(shí)間將非常緊迫。
6月25日，在FF官方公布FF完成首輪融資的消息后不久，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬便對(duì)此評(píng)論時(shí)表示，“做個(gè)空殼公司20億美元投資，然后8億美元通過(guò)借債方式并購(gòu)”；“類(lèi)似之前的樂(lè)視體育”。
在造車(chē)新勢(shì)力成立之初，大量資本的注入會(huì)讓這些企業(yè)順利打開(kāi)局面。但隨著造車(chē)的深入，在量產(chǎn)交付期限的壓力下，越來(lái)越多的造車(chē)新勢(shì)力意識(shí)到了造車(chē)并非易事，需要注入更多資金，其中一些企業(yè)會(huì)考慮接受外部資本的并購(gòu)。
對(duì)此，奇點(diǎn)汽車(chē)創(chuàng)始人沈海寅曾坦言：“企業(yè)之間的收購(gòu)或整合，是很正常的事情。”汽車(chē)行業(yè)分析師鐘師也認(rèn)為：“資本肯定會(huì)對(duì)造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)上市或出售的時(shí)機(jī)進(jìn)行左右。他們看中的是轉(zhuǎn)手倒賣(mài)的溢價(jià)，不是太注重短期盈利的可能性。”
多數(shù)將被淘汰出局
雖然不少造車(chē)新勢(shì)力可以通過(guò)尋找接盤(pán)者來(lái)維持自身的生存，但更多的企業(yè)仍將持續(xù)面臨出局的風(fēng)險(xiǎn)。6月13日，小康股份發(fā)布公告稱(chēng)，收到上交所的問(wèn)詢(xún)函，要求公司說(shuō)明關(guān)于公司收購(gòu)美國(guó)電池系統(tǒng)公司InEVit的有關(guān)事項(xiàng)，包括解釋相關(guān)資產(chǎn)是否存在估值過(guò)高的情形。小康股份此前的收購(gòu)公告顯示，InEvit 凈資產(chǎn)為-39.11萬(wàn)美元，評(píng)估值3430萬(wàn)美元，增值率8772.7%，最終確定交易價(jià)格為3300萬(wàn)美元。
不過(guò)，到了6月22日，小康股份發(fā)布公告稱(chēng)，因故無(wú)法按時(shí)回復(fù)上交所的《問(wèn)詢(xún)函》。針對(duì)上述資產(chǎn)收購(gòu)的決策流程，北京商報(bào)記者也試圖聯(lián)系小康股份了解相關(guān)情況。但截至發(fā)稿，仍未獲對(duì)方回復(fù)。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，一個(gè)凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的企業(yè)，交易價(jià)格卻高達(dá)3300萬(wàn)美元，讓人費(fèi)解。如此高溢價(jià)的收購(gòu)行為極為不正常，有可能涉嫌炒作股價(jià)或洗錢(qián)。
事實(shí)上，自今年3月以來(lái)，因合作、收購(gòu)、業(yè)績(jī)等多重問(wèn)題，小康股份已先后5次遭到上交所問(wèn)詢(xún)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，小康股份采用“大躍進(jìn)”式的新能源布局策略，面臨較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
2017年，因項(xiàng)目研發(fā)費(fèi)用增加，小康股份的技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用達(dá)到4.7億元，同比增長(zhǎng)103%。截至2017年底，小康股份流動(dòng)負(fù)債143.63億元，營(yíng)運(yùn)資金已出現(xiàn)0.45億元的缺口。小康股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2018年，公司將進(jìn)一步加大在智能電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)方面以及市場(chǎng)銷(xiāo)售方面的投入，若無(wú)有效的資金方案，營(yíng)運(yùn)資金缺口將會(huì)進(jìn)一步增大。
在中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)專(zhuān)家顏景輝看來(lái)，目前小康股份在研發(fā)和生產(chǎn)基地上的投入已經(jīng)出現(xiàn)了資金缺口，而在SF MOTORS產(chǎn)品尚未上市的情況下，極有可能造成資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
隨著整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨白熱化，第一批撐不下去的造車(chē)新勢(shì)力已經(jīng)出現(xiàn)。除了輿論熱議下陷入資金困境的樂(lè)視互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)，此前被曝出吃過(guò)散伙飯的地平線(xiàn)汽車(chē)目前已經(jīng)漸漸息聲，博泰在2015年就已經(jīng)停止了造車(chē)計(jì)劃，爭(zhēng)議頗多的“星谷實(shí)驗(yàn)室”也似乎石沉大海，“PPT造車(chē)”鼻祖游俠汽車(chē)也在2017年4月被西拓工業(yè)集團(tuán)接盤(pán)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，在工信部注冊(cè)的新能源汽車(chē)單一企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到503家，其中既包括已經(jīng)在生產(chǎn)汽車(chē)的傳統(tǒng)車(chē)企，也包括造車(chē)新勢(shì)力，后者的數(shù)量大約在51家左右。而在51家造車(chē)新勢(shì)力中，只有16家拿到發(fā)改委的核準(zhǔn)目標(biāo)，有6家通過(guò)了工信部的審核。“絕大部分新能源的造車(chē)新勢(shì)力都很難生存過(guò)5年。”崔東樹(shù)在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
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