9月旺季如期而至，宇通客車單月銷量實現較好的復蘇，新能源客車貢獻約800臺產銷。Q4在新能源車、出口訂單的助推下，宇通有望迎來產銷小高峰。
預計公司2014、15年EPS分別為1.806元（攤薄后）和2.068元，YoY+46.33%和14.55%；14、15年P/E為10倍和9倍，下半年新能源客車有望貢獻力量，買入建議，目標價22元。
9月銷量突破6千，旺季如期而至：受益“十·一”黃金周前旺季效應和新能源車訂單的拉動，9月宇通大中型客車銷量保持較好的水平，同時中客也有受益校車的需求，輕客也保持在900輛的銷售數字，惟MoM較8月有所回落；大、中客9月分別銷售2667輛和2522輛，YoY分別增長92%和35%，MoM則分別增長724%和下降6%。
Q3單季銷量增35.5%，單季業績預有明顯改善：Q3宇通完成了1.58萬輛銷量，其中大中型客車增長33.2%，輕客增長46.4%；Q3逆襲帶動公司14年前三季銷量增速轉正為7.6%，且預示著公司Q3單季的營收以及凈利潤同比將有良好的增長。
預計14年宇通新能源車銷量增1.5倍：9月宇通新能源客車貢獻了約800臺銷量，其中200余臺為新推出的E7純電動客車；截至14年9月末，宇通已經完成了4000臺左右的新能源車交付（含純電動和插電式混動）。預計宇通14年新能源車銷量將沖擊1萬輛，較去年3900輛增長1.5倍。
預計全年實現6萬輛銷量：YoY+7.3%，下半年新能源車開始集中招標，出口訂單（銷往委內瑞拉1500 臺車及配套等）陸續交付，將推動宇通H2的產銷量回至高位。不過13年Q4基期較高，可能會對增速產生一定的壓力。
精益達預計Q4實現并表，預凈利約6億元：宇通完成精益達收購后，我們預計精益達14年凈利潤貢獻將在6億元左右，約合EPS0.41元。
盈利預測：預計公司2014、15年營收將分別達到276.76億元（考慮精益達并表，下同）和322.15億元，YoY+25.26%和16.40%；實現凈利潤分別為26.67億元和30.55億元，YoY+46.33%和14.55%；EPS分別為1.806元（攤薄后）和2.068元。14、15年P/E為10倍和9倍，下半年新能源客車有望貢獻力量，買入建議，目標價22元。
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