鹽湖提鋰巨頭FMC發布三季報，三季度公司鋰業務部門實現營收5720萬美元，同比下降15%，實現稅前利潤180萬美元，與去年同期相比下滑350萬美元。1-9月份鋰業務部門實現營收和稅前利潤分別為1.68億和1190萬美元，分別同比下滑5.88%和38.66%。公司披露三季度營收和利潤下滑的原因主要是碳酸鋰供應量的減少和公司氫氧化鋰工廠的停產檢修。公司預計鋰業務部門全年稅前利潤在1600萬-1800萬美元之間。
FMC產量減少影響全球鋰供給
無論是鋰三角多雨的氣候條件，還是目前阿根廷的通貨膨脹危機，都給FMC的鋰供應帶來了不利影響。在鋰價全面上行的環境下，FMC營收反而同比下滑，其產量已受嚴重制約，作為全球主要的鋰供給商之一，FMC鋰鹽產量下降將影響全球鋰供給。今年三季度碳酸鋰均價已同比上漲26.9%，據此估算FMC今年三季度鋰鹽供應量同比減產33%。根據GlobalLithium的統計，FMC2014年占據全球鋰市場10%的比重，公司減產預計將影響全球3%的鋰市場，近期鋰行業供貨緊張，可能與FMC產量縮減有一定關系。
預計FMC四季度產量提升有限
FMC已公布從今年10月1日開始公司鋰鹽產品提價15%，公司還披露了預計四季度鋰業務部門將取得400萬-600萬美元的稅前利潤。以公司1-9月的平均稅前凈利率和四季度公司鋰業務部門稅前利潤達500萬美元的假設計算，公司鋰鹽產量環比僅提升7.8%。
供需不平衡仍將主導鋰價漲勢
鋰行業受新能源汽車拉動而需求提升，勢頭高漲，目前未有明顯的拐點出現。鼓勵政策和措施的陸續出臺，將給新能源汽車產業發展提供持續動力；供給方面鋰資源集中度高且巨頭產能收縮，新礦開采進度緩慢，預計鋰資源供需緊張局勢將持續。考慮到贛鋒鋰業連續兩次提價不久，我們預計價格仍將堅挺，其他企業會逐步跟隨提價。建議關注天齊鋰業，贛鋒鋰業，眾和股份，*st融捷，以及國內存在技術突破能力的鹽湖提鋰企業：西藏礦業，西藏城投，鹽湖集團。
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