新宙邦（300037）籌劃了三個多月的并購重組方案一經公布，公司股價便被天量拋單死死按在跌停板上，到底是啥原因坑慘了苦守三個多月的投資者？
6.84億元并購醫藥資產 復牌當日慘跌停
新宙邦22日晚間發布重組預案，公司擬以發行股份及支付現金的方式購買海斯?；び邢挢熑喂?下稱“海斯福”) 100%股權并募集配套資金，這起耗資6.84億元的并購案意味著公司將從鋰電池業務跨界到醫藥中間體領域。
海斯福主要從事含氟精細化學品的研發、生產和銷售。截至今年8月31日，海斯福總資產為2.02億元，凈資產為1.45億元，過去兩年和今年前8個月分別實現營業收入2.13億元、2.39億元和1.29億元，凈利潤分別為5255.66萬元、8514.26萬元和4157.65萬元。此外，根據交易對方預測，海斯福2014年、2015年、2016年和2017年扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別為不低于5600萬元、6000萬元、6800萬元、7600萬元。
新宙邦在公告中表示，此次并購重組可以拓寬上市公司自身精細化工領域的寬度，增加新的業務增長點，實現存量與增量的有機結合。有行業研究員當晚發布研報，維持公司股票的推薦評級和55元的目標價不變，認為新宙邦并購高速成長精細化工龍頭，將進入國際醫藥供應鏈。
不過令投資者沒沒想到的是，新宙邦股票周二開盤便遭超過12萬手買單砸盤，公司股價被死死打在跌停板上。“公司不重組也不至于跌停?。‰y道我們等了三個多月就是為了盼股票開板？”有投資者對這樣的結局既意外又不滿。
三大利空釀跌停慘劇 業內人士仍樂觀
“過去三個月新能源板塊回調得比較明顯，再加上公司并購標的不招待見，跌停也很正常?！睂τ谛轮姘顝团坪蠹吹５膶擂尉置?，有不愿具名的新能源行業分析師并不感到驚訝。
在上述行業分析師看來，業內更希望看到新宙邦收購跟鋰電池相關的資產，這樣公司業績的彈性會更大，公司跨界到醫藥中間體領域，從做實業的角度看是希望業績平穩增長，但這種套路跟資本市場的估值邏輯不太相符。
事實上，業內人士對公司并購重組的預期新宙邦高管也并非一無所知。公司董秘梁作解釋稱，從產品本身橫向來看，公司跟海斯福都屬于精細化工的領域，主業也是相通的，但此次并購的思路是想尋求確定能賺錢的標的，他坦言這套思路跟資本市場上的估值邏輯有不小的差異。
“公司重組本身沒有問題，只是停牌期間整個新能源板塊跌幅確實比較大，再加上最近創業板跌得比較多，這些對我們都有不小的影響?！绷鹤鬟€對記者講述了造成公司股價跌停的另外兩大主要因素。
統計數據顯示，自新宙邦9月15日停牌至今，鋰電池指數累計下跌12.24%，最近六個交易日內更是累計下跌了12.93%。此外，創業板指數最近四個交易日下跌147.68點，跌幅接近9%。
“從產業升級和防治污染的角度看，我對明年新能源汽車的發展一點都不擔心，新宙邦在電解液領域的增長還是會非常好。”盡管新能源板塊短期內顯著回調，前述分析師對行業的發展依然樂觀。
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