這些因素，也是徐兵選擇離職的重要原因。“每年到了年終考核時候，領導通知你說，你今年表現很不錯，公司決定獎勵你20萬元的配股資格——你還得感恩戴德才行。”
然而，充滿戲劇性的是，很多員工在認購到股票指標后，不僅沒有得到真正的實惠，反而要將自己的年終獎全部投進去。徐兵舉例說：“比如，給一名基層員工搞個年終獎10萬元，那就給20萬元的配股你，你還得倒貼10萬元來給公司。員工通常須向銀行貸款或者找親戚借款認購。每年初，就在公告欄說今年的分紅是多少，股份是多少，什么東西都沒有解釋。”
他進一步補充，前些年的分紅特別多，虛擬受限股就很受到員工歡迎，然而到現在分紅一少就不行了——在高速增長期設計的制度，如今在行業的衰落期就不一定適用了。
而另一方面，這種虛擬股融資方式還存在一些權利真空，比如，員工離職之后，公司就回購其股份，但都是按照之前的價格回購。“而具體股價是多少就是領導說了算，比如今年說有50億利潤，那利潤就按照股份算出來。華為從來不提供這種股份的算法細節。”
“當年最高時候分紅2.98元，100多億元被直接分了。以前很多員工分了錢，因此大家說華為很好，但是現在我們看到的股價是5.42元，一直都是這個價。分紅再沒有高過當年。”徐兵說，2013年120億元分紅，后來拖延了很久才發放到位。
立信會計事務所一位不愿意具名的會計師告訴記者，華為在其公開的財務報告中對總股份仍然是語焉不詳，從這個角度看，盡管華為已經發布三年的財務報告，但透明度仍然顯得不夠。這可能也是為什么華為不上市的重要原因。
“相比之下，中興通訊在2013年5月進行的大規模銀行授信融資，中興通訊擬向三大銀行申請約713億元授信額度，其公告與財務報表全部要當場提供給股東大會上的上百股東審議通過。從財務角度看，其透明度與可監管性與華為的融資方式相比更明顯。”前述會計師向記者表示。
他進一步分析稱，按華為的財務報告計算，其2007年至2011年的股東權益回報率分別為43.98%、21.18%、41.93%、40.47%、17.17%，維持這么高的回報率，公司需要每年大量融資。公開資料也顯示2011年華為的股東權益比上一年下降了32億元，也就是說，華為這一年并沒有從員工募資，反而是一些員工股東從華為撤資了。
由此大概能理解，在創業圈里出現的“前華為人系”已漸成氣候，并形成了一個有影響的群體——就在2月份，又有一名華為員工創建了一個“創業分享QQ群”，數日之間，便聚攏了近200個群友。
點評：當硬幣倒向反面
■文/薛中行，經邦股權集團董事長
2001年經中央紅頭文件特批，華為的虛擬受限股正式成為了有中國特色的股權激勵制度，這種制度對處于發展初期的華為是非常有益的。
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