“物流流向與消費需求不匹配使得鉛蓄電池企業難以利用期貨市場來進行買貨及交割等,同時也導致貿易企業的鉛期貨參與度較低;此外,環保檢查、進出口關稅等產業政策也影響了貿易商的參與熱情。”光大期貨分析師李琦認為,如能解決如上問題,鉛的流動性將有可能有效改善。
她建議,交易所應該以此次活躍為契機,積極研究相關措施以促進期貨市場功能的發揮至關重要,如調整華東華南倉庫庫容分布、引導鉛庫存從華南向華東主消費地轉移、保證金優化、手續費減免,以及有利于貿易商的交割或物流方面的政策等。
滬鉛的表現也給期貨界提出一系列問題,即如何應對提高小品種活躍度與謹慎過度投機的悖論,如何進一步做精做細現有的有色金屬品種?
業內人士建議,為提高不活躍品種的流動性,應引導更多企業運用期貨等金融工具來達到規避風險的目的。同時,參照國際通用做法對不活躍的品種適當引用做市商制度,推出有色金屬指數、期權等衍生產品。
楊彬告訴記者,從國外的先進經驗來看,做市商可以一定程度上維護交易量,活躍市場、啟動市場和保證市場價格變動的有序連貫。“交易所可以選擇一些實力較強、信譽較好,最好是有現貨背景又是交易所會員的企業擔任做市商,在期貨交易不活躍、買賣盤價差較大的情況下承擔雙向報價義務,從而能夠發揮啟動市場、活躍市場的作用。”

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