某大型股份制券商分析師指出，動力電池上游原材料成本整體下降的可能性較小，有望在高位維持。“在海外市場MB帶漲、下游剛性需求旺盛以及國內(nèi)外價差修復(fù)的三重利好下，國內(nèi)鈷產(chǎn)品價格有望繼續(xù)上漲；碳酸鋰方面，前兩年南美擴充的產(chǎn)能將大規(guī)模釋放，明年下半年碳酸鋰價格或進入下降通道；石墨和鎳的價格要看明年供給側(cè)改革的節(jié)奏。”
對于受到下游降本以及原材料價格上漲雙重擠壓的電解液和負極材料企業(yè)，業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)盈利能力將有所好轉(zhuǎn)。隨著明年電動車產(chǎn)銷放量拉動需求快速增長，以及上游氫氟酸、碳酸鋰等原料價格上漲對其價格形成的支撐，短期預(yù)計六氟磷酸鋰價格繼續(xù)下探空間不大，電解液價格有望企穩(wěn)。“預(yù)計負極廠未來趨勢也可能好轉(zhuǎn)。采購一般按年簽，明年再談價格，成本因素將囊括進去，負極價格可能上調(diào)。”
“對于隔膜環(huán)節(jié)，伴隨電池廠進一步施壓，以及行業(yè)競爭者的涌入，預(yù)計隔膜價格明年將繼續(xù)下降。企業(yè)只有通過技術(shù)研發(fā)提高產(chǎn)品的良品率，才可能幸存下來。”墨柯指出。
《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》提出，到2020年，純電動新能源汽車單體能量密度達到350Wh/kg，電池系統(tǒng)成本達到1元/Wh。而經(jīng)過這一輪降本，動力電池成本距目標(biāo)尚有一段距離。廣發(fā)證券分析師指出，在市場化的競爭格局中，企業(yè)只有依靠持續(xù)的創(chuàng)新升級，推出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品來提高核心競爭力，拉動銷量增長，消化終端補貼下降帶來的直接沖擊。
機構(gòu)看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈
工信部日前公布了燃油積分抵償政策，2016年、2017年企業(yè)平均燃料消耗量負積分不能抵償歸零的，將影響超標(biāo)的燃油車的生產(chǎn)和新品的投放。受此消息影響，新能源汽車指數(shù)一改10月9日以來的下行趨勢，三個交易日連續(xù)上漲。多家機構(gòu)指出，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈將迎來風(fēng)口。
三季度業(yè)績靚麗
三季度新能源汽車主題基金業(yè)績頻創(chuàng)佳績。Wind數(shù)據(jù)顯示，刨除尚未完成建倉的新成立基金，在22只新能源汽車主題基金中，三季度7只基金收益在30%以上，占比31.82%。其中，富國中證新能源汽車B的收益率高達92.49%，交銀國證新能源B收益率為73.60%，鵬華中證新能源B收益率為60.14%。
截至11月8日，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上述22只新能源汽車基金今年以來累計收益率均為正，12只基金今年以來收益率超過15%；收益率較好的兩只基金——信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)和富國中證新能源汽車B，收益率分別達到47.99%、31.09%。
基金三季報顯示，近期表現(xiàn)較好的幾只新能源汽車主題基金的重倉偏好略有不同。信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)重點關(guān)注鋰離子電池模組制造商欣旺達及部分電子元器件生產(chǎn)商；富國中證新能源汽車B則重倉贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等鋰電池上游原材料企業(yè)，同時大筆持有比亞迪、宇通客車等整車生產(chǎn)企業(yè)；鵬華中證新能源在青睞贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、比亞迪的同時，也買入了特變電工、中國核電等電工電網(wǎng)類個股。
預(yù)計風(fēng)口將至
日前發(fā)布的2016年度、2017年度燃油積分抵償相關(guān)政策備受關(guān)注。對此，平安證券認為，該政策為雙積分政策的延續(xù)，預(yù)計新能源汽車產(chǎn)業(yè)將迎來快速增長，維持2017年50萬臺乘用車產(chǎn)銷預(yù)期。在新能源汽車產(chǎn)量持續(xù)增長的背景下，長期看，碳酸鋰等下游需求巨大，動力鋰電池仍將處于高增長周期，建議關(guān)注Model3量產(chǎn)帶來的硅碳負極應(yīng)用推廣機會，以及鈷價上漲、三元滲透加快雙重驅(qū)動的高鎳三元材料量價齊升。
國信汽車首席分析師梁超認為，新能源客車補貼目錄自年初起釋放進度較慢，上半年行業(yè)內(nèi)現(xiàn)金流和訂單狀況均遇冷。下半年補貼目錄調(diào)整到位，2018年行業(yè)補貼不退坡且2017年行業(yè)成本大降，均將驅(qū)動行業(yè)EPS穩(wěn)步增長。目前仍是布局新能源客車的良好時機，建議中長期關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈兩端鋰礦、高端鋰電設(shè)備制造商、整車龍頭企業(yè)。
信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理馮明遠則提醒投資者，今年的市場風(fēng)格兼有震蕩市、結(jié)構(gòu)性牛市的特點，且新能源車等板塊的漲幅較大。新能源車領(lǐng)域仍處于發(fā)展初期，進入者多，行業(yè)競爭激烈，需要更仔細篩選投資標(biāo)的。
開源證券分析師李文靜指出，政策支持新能源汽車行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，長期看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。短期看，四季度是新能源汽車旺季，判斷四季度的產(chǎn)銷量環(huán)比將大幅增長。建議關(guān)注資源優(yōu)勢突出的鋰電上游原材料企業(yè)，擁有規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)門檻高并進入新能源乘用車供應(yīng)鏈標(biāo)的，以及具有競爭優(yōu)勢的龍頭型整車企業(yè)。
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