關于2020年電動汽車行業發展的5大預測
分析人士稱，隨著全球多數國家更加注重環保，新能源汽車必定是未來的大趨勢。隨著產業發展的不斷深化，未來新能源汽車行業將逐漸由補貼推動型發展向技術和市場推動型發展轉變。基于2019年的市場概況，貝瑞對2020年的新能源汽車行業可能出現的情況的做了以下幾點猜測。
1、新能源補貼2020年不會大幅退坡
2020年1月11日下午，工信部苗圩部長在中國電動汽車百人會高層論壇上，表示，“2020年7月1日新能源汽車補貼不再進一步退坡”。工信部表示，為穩定市場預期，保障產業健康持續發展，今年的新能源汽車補貼政策將保持相對穩定，不會大幅退坡，希望行業企業堅定發展信心，加大創新力度，提升產品品質，加強市場開拓，共同推動我國新能源汽車產業高質量發展。
來自政府部門的政策與資金支持對于目前大部分處于資金投入研發階段的車企們無疑是“雪中送炭”，這也意味著國家對于新能源產業發展支持的信心。
2、預期特斯拉價格下調，產能增速
隨著特斯拉上海工廠的投入生產，按照預計，上海工廠一期能為25萬輛純電動整車，包括Model3等系列車型。根據特斯拉最初的預估：“工廠建成后，計劃在初始階段每周生產約3000輛Model 3電動車，在完全投入運營后，年產量將攀升至50萬輛純電動整車。現在看來，目前交付Model3計劃已經實現，特斯拉正在沿著預定軌跡有條不紊地前行，2020量產可期，其生產規模有望翻倍。
3、蔚來融資進行時
2019年蔚來已經被披露的融資中，只有其發放的2億美元可轉債得到了落實，這其中還有1億美元是李斌本人認購的。與此同時，此前在蔚來財報中，承諾投資100億元的亦莊國投，至今不見蹤影。
雖然蔚來汽車作為一家用戶企業擁有較高的客戶忠誠度和品牌影響力，但是遠水難解近渴。因此公司短期償債能力不足存在“資不抵債”的財務風險。
2020年，對于蔚來來說，在蔚來新一輪融資尚未明朗的情況下，資金儲備的不足對于未來車輛的交付、第二代智能汽車平臺NP2的研發等都將有很大的限制。
4、虎視眈眈新能源的非汽車制造企業
未來至少還有一家非汽車技術公司將跨界進入電動汽車市場，貝瑞預計不到兩年將離開。
2020年1月7日，在美國拉斯維加斯舉行的2020國際消費電子展（2020CES）上，索尼發布了一款名為Vision-S的電動概念汽車，索尼CEO吉田憲一郎宣布索尼進軍電動車技術領域。
電動車市場方興未艾，但是由于整車制造屬于資金密集型產業，且投資周期極長、競爭激烈，許多之前宣布大舉進軍電動車領域的科技企業面臨種種困境延緩或放棄了相關造車計劃。
例如如英國電器公司戴森的創始人詹姆斯·戴森（James Dyson）在2019年十月宣布該公司已經取消了投資超過25億英鎊（約合220.88億元）電動汽車制造項目。
彭博新聞社評論稱：“退縮的戴森不會是最后一個，其他人也在掙扎。由于虧損不斷加劇，由騰訊和百度支持的蔚來汽車的股價已較去年IPO后的峰值下跌了86%。另一家中資背景的法拉第未來（Faraday Future），也在破產的邊緣搖搖欲墜。”
5、2020年90%的新推出的電動汽車都將虧損
隨著，各大汽車生產商進入電動汽車市場，新能源汽車的價格勢必會被壓低。加上電動車需求高峰已經過去，未來一年中新能源行業將朝著行業充分競爭的趨勢邁步。未來各大車企瓜分緊張市場份額使得來自于顧客的議價能力提高。消費者壓低價格、要求提高產品質量和服務水平而同該產業內的企業討價還價，使得汽車產業內的車企相互競爭殘殺，導致產業利潤下降。由此所直接導致的是，未形成規模化生產的車企境況將“雪上加霜”。
當然，以上所有的預測未必很精確，但風險通常更容易糾正，因為它們代表了方向性的可能性。以下是貝瑞建議關注的一些可能性風險：
2020年電動汽車行業5大風險因素
1、政策變化影響行業發展的風險
新能源汽車行業的發展仍屬于早期階段，政策會對行業產生較大影響，若監管部門發布監管、準入資質政策，可能會沖擊行業發展。
2、全球汽車行業萎縮的風險
總體而言，2019年汽車行業全球銷售額下降超過3%，受累于美中兩國消費需求減弱，減少數量創全球金融危機以來之最。其中美國銷售額下降了2%，中國前10個月銷售額下降11%。
根據惠譽評級（FitchRatings）發布的報告，全球汽車行業整體銷量過去兩年連續下滑，2020年汽車行業的前景充其量是趨于穩定，而不是大幅反彈。面對全球汽車行業萎縮的現狀，各車企需要精準布局銷售戰略。
3、核心技術路線變更的風險
技術進步是新能源汽車行業發展的驅動力之一，新產品的產業化可能會對上一代產品產生沖擊，進而替代原有的技術路線。此外，知名電動汽車品牌接連發生兩起自燃事故，也對行業敲響警鐘，新能源汽車的質量與安全，特別是核心技術的發展都面臨嚴峻的挑戰。
4、市場競爭加劇的風險
新能源汽車行業擁有很大發展空間，有大量企業涌入正在加劇競爭，傳統汽車制造商積極發布的新型電動汽車。但，新能源汽車行業產能可能在短期內超過需求，從而出現產能過剩的風險，廠商面臨著巨大的生存壓力。
5、未來傳統燃油車的替代效應邊際遞減風險
在中國，相比傳統燃油車，電動車雖然有購買補貼、稅費優惠、更容易獲得車牌等優勢，但在消費者心中普遍有續航里程短、充電便利性不足、維修費用高昂、保值率低、冬季駕駛電池消耗很大等諸多劣勢，未來仍有電動車對傳統燃油車的替代效應存在邊際遞減的風險，銷售或許不及預期。
投資者應該對電動汽車行業提出的4大問題
1、未來科技巨頭入局行業是否洗牌？
在電動車發展藍圖中，除了整車制造技術，智能駕駛技術和傳感技術的加碼也必將是行業未來趨勢。而行業中已經入局的科技公司巨頭包括谷歌Waymo和百度Apollo（阿波羅）。甚至科技產品巨頭Sony也發布了概念車。未來隨著新能源行業的科技比重的不斷提高，科技巨頭的入局是否將改變行業局勢？
2、資本市場繼續區別對待純電動車企？
目前純電動車企在資本市場往往被劃分為科技公司行列，而非傳統汽車制造業。正如目前特斯拉市值已經超過老牌汽車制造企業福特和通用之和，這與整體汽車行業份額和銷售量占比恰恰相反。
未來一年，資本市場是否會將純電動車企逐漸列入傳統汽車考量之內？還是隨著傳統車企新能源布局的轉型，傳統車企的市盈率和股價趨勢會逐漸向科技公司類別傾斜？
3、歐洲將迎行業增長風頭？
2019年1-11月，中國總共銷售了101萬輛電動車，同比減少了6%；美國銷售了29.6萬輛，同比減少了5%。對比中美電動車銷量下滑，歐洲各大重要汽車市場的電動車銷量卻呈爆發性增長：荷蘭電動車銷量翻番（113%），德國增長49%，法國上升36%。以BBA為代表的歐洲車企是否可以更加便利的享受未來歐洲市場增長的紅利？
4、產業鏈變革上下游機會？
對于傳統燃油汽車來說，“得發動機者得整車”，發動機、變速箱組成的動力總成直接決定汽車性能和品質，是汽車的核心命脈。而對于純電動汽車來說，核心動力總成已經變成了電池、電機、電控三電系統。電動車行業的發展對于新舊汽車產業鏈上的企業有什么具體影響？會給我們帶來什么樣的投資機會？
寫在最后
Tucker 48黯然停產已成為歷史，其生產的51輛Tucker 48目前多半由私人藏家珍藏，也有部分車輛固定于博物館中展出。但Tucker開創的許多的汽車性能創新技術仍在繼續：盤式剎車、燃油噴射、集成防滾架等等。毫無疑問，未來我們的世界將由電動車主導。
回顧過去的2019年，走在全球前沿的電動汽車行業企業上演著“不死”神話，傳統的“巨人”車企也紛紛跟住腳步抱團取暖參與廝殺。中國新能源車企們更是占據全球的半壁江山，但也面臨著“內憂外患”的局面。
2019年有的車企已經出局、倒閉、停工、欠薪，也有新的巨頭虎視眈眈，2020年，車企的日子會更好過么，我們不好說，但在可以肯定的是，實力的排名勢必會經歷一場大亂斗，中國車市的格局也將重新洗牌。
對于真正的長期投資者來說，問題可能是：哪款車的品牌終將勝出？畢竟，股神沃倫·巴菲特（Warren Buffet）曾經所言：“在20世紀30年代的美國，有230多家汽車公司，而現在只剩下3家。”投資市場更看重的或是未來潛力，而不是只是當下的盈利能力。貝瑞期待，和投資者一起，在2020年看得更清楚些。（文/James Early, Esther Xiao, Lulu Yang, Nicole Xing）
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