近日，中國證券報記者走訪三環集團了解到，公司主營業務光纖陶瓷插芯增長較穩定，陶瓷封裝基座業務進展順利，該市場長期被日本京瓷、NTK所壟斷，公司自2008年開始涉足該領域，通過多年自主研發已完全掌握陶瓷封裝基座的工藝技術，并于2010年正式量產，未來有望進一步實現進口替代。而最為市場關注的燃料電池用陶瓷隔膜板業務，未來隨著燃料電池的應用市場打開，公司作為首選供應商將獲最大收益。
據悉，公司具有40多年的電子陶瓷生產經驗，是我國最大的陶瓷電子元件生產基地之一，業務已覆蓋光通信、電子、機械、電工、新能源等應用領域，主要產品包括光纖陶瓷插芯及套筒、燃料電池用陶瓷隔膜板、陶瓷封裝基座、固定電阻器等。公司先后承接了多項國家級、省級火炬計劃和國家“863”計劃，項目成果已成功產業化并取得了不錯的經濟效益。公司連續 26年入選中國電子元件百強企業，2014年名列中國電子元件百強第10位。
國信證券表示，公司為我國陶瓷材料領域絕對龍頭，技術實力突出，產線布局完整，未來有望在各個應用領域全面追趕日系企業，逐步完成進口替代。
陶瓷插芯占有率不斷提升
據悉，光纖陶瓷插芯是光纖連接器中的核心部件，占到其成本的50%，全球市場規模約為20個億左右。據中國電子元件協會預測，隨著光纖由骨干網、省干網向接入端延伸（最終實現光纖全連接）以及4G基站之間回傳網絡的擴容，至2018年，全球光纖連接器用陶瓷插芯的市場規模將由目前的20億元增長至27億元，年復合增速約為8%。
數據顯示，2014年上半年，公司光纖陶瓷插芯及套筒業務實現營業收入5.5億元，占比50.50%，占據行業內40%以上的市場份額，成為絕對龍頭。
國信證券表示，公司憑借在材料研發、產品品質及產能規模上的優勢，未來光纖陶瓷插芯及套筒業務增長主要來自兩個方面，一是行業自然增長，增速接近10%；二是公司份額的提升，預計將由目前的40%以上進一步提升至60%，二者疊加，預計公司未來三年該項業務的復合增速將達15%左右。
同時，公司陶瓷封裝基座增長勢頭較好，公司自2008年開始涉足該領域，通過多年自主研發已完全掌握陶瓷封裝基座的工藝技術，并于10年正式量產，打破日本京瓷、NTK壟斷，2013年，公司陶瓷基座收入1.95億，市場份額約為3.25%，隨著技術水平的不斷完善，公司產品將逐漸由中低端規格向高端延伸，市場占有率有望不斷提升。
燃料電池業務空間大
目前，三環集團為布盧姆配套生產燃料電池用陶瓷隔膜板，并占據絕大多數份額。據悉，布盧姆能源在固體氧化物燃料電池領域一家獨大，其核心技術源于NASA火星計劃的一部分，包括蘋果、谷歌、易趣在內的知名IT企業均是布盧姆的客戶，與此同時，布盧姆能源還積極拓展海外市場。
業內人士表示，燃料電池是繼太陽能、風能之后，第三種可實現產業化應用的新能源技術。與傳統的火力發電相比，固體氧化物燃料電池具備電轉化效率高（可達65%，傳統火力發電30%不到），綠色無污染，可靠近用戶配置，分布式發電等優點，被認為是下一代清潔能源的首選，代表著新能源產業的發展方向。
國信證券表示，預計隨著發電成本的下降及使用壽命的延長，燃料電池的應用市場可望被迅速打開，公司作為首選供應商將獲最大收益。
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