一、行業概述/汽車增長
據中汽協3月10日發布的數據顯示，2月，中國汽車生產163.75萬輛，環比下降20.18%，同比增長21.53%；銷售159.64萬輛，環比下降25.97%，同比增長17.84%。
其中，乘用車生產133.88萬輛，環比下降21.73%，同比增長21.15%；銷售131.22萬輛，環比下降28.95%，同比增長18.01%。商用車生產29.87萬輛，環比下降12.36%，同比增長23.25%；銷售28.42萬輛，環比下降8.17%，同比增長17.04%。
中汽協表示，受春節因素影響，2月中國汽車產銷比1月正常回落，與上年同比增速均呈現兩位數增長，繼續保持良好的發展勢頭。
二、行業聚焦/氫燃料電池崛起
2014年將是新能源汽車爆發元年，這個共識正獲得越來越多認可。不過，技術路線上，市場悄然出現了分歧。隨著美股普拉格能源(NASDAQ:PLUG) 等氫燃料電池公司股價狂漲，以及現代、豐田等傳統車企的氫燃料電池汽車即將量產，氫燃料電池技術路線獲得市場關注。值得注意的是，部分觀點認為，氫燃料電池才是新能源汽車的終極解決方案，而鋰電池僅是過度路線。
燃料電池是一種不經過燃燒過程直接以電化學反應方式將燃料和氧化劑的化學能轉變為電能的高效發電裝置。氫燃料電池通過氫與氧結合成水的電化學反應而發電，由電極、電解質、燃料和催化劑組成。以質子交換膜燃料電池為例，H2在陽極催化劑的存在下被氧化成H+和e-，H+通過質子交換膜達到陰極，e-通過外電路達到陰極，和O2在陰極催化劑的作用下生成水。
氫燃料電池的理想轉化效率為83%，目前轉化效率為45%-60%，而火電和核電的轉化效率大約為30%-40%。由于氫燃料電池生成物主要是水，基本不排放有害氣體。在碳排放壓力日漸加大的背景下，該技術受到傳統汽車巨頭的青睞。中國電池網（微號：mybattery），最具價值的電池行業垂直門戶，www.gdsxkw.cn。
此外，氫燃料電池能力密度高達1000Wh/kg，遠高于鋰電池200Wh/k；每次加注氫氣也僅有3分鐘。這對于有里程恐懼和充電恐懼的鋰電池動力來說，具有無可比擬的優勢。
與鋰電池類似，氫燃料電池技術也尚未成熟，其中成本高昂是商業化的最大障礙。氫燃料電池使用貴金屬鉑為催化劑，這是造價高昂的主要原因。而且，一旦大規模商業化，預計鉑金的價格還將繼續上漲。此外，氫氣易爆，儲運成本目前還較高。
不過，隨著科技的進步，近年來鉑催化劑在氫燃料電池的使用量已經大幅下降。豐田今年曾表示，氫燃料電池汽車的成本已經下降約90%，主要原因是鉑使用量大幅下降。此外，美國科學家已經開發出新型燃料電池催化劑，主要由常見元素鉬和硫組成。若該技術成熟，將取代鉑作為催化劑，屆時氫燃料電池的成本還將繼續下降。
相比鋰電池汽車普及讓傳統能源巨頭恐慌，氫燃料仍未脫離傳統能源供應渠道。因此，其推廣阻力也比鋰電池要少。借鑒LNG汽車的推廣過程，“三桶油”是LNG汽車普及的重要推力。
不過，相比鋰電池完善的產業配套，以及研發投入、政策扶持，輕言氫燃料電池取代鋰電池還為時尚早。而且，氫燃料電池也不完全和鋰電池存在替代關系。氫燃料電池不是儲能裝備，在實際運行中需配備鋰電池儲能。
和特斯拉的崛起類似，美股普拉格能源股價暴漲的背后，是公司經營出現顯著改善。普拉格能源目前已經獲得沃爾瑪、寶馬汽車和寶潔等世界五百強企業的大額訂單，業績也大幅改善，大有烏雞變鳳凰的趨勢。去年，特斯拉的持續熱銷帶來鋰電池汽車產業鏈的爆發，隨著氫燃料電池產商業績的改善，或預示著氫燃料電池技術商業化時代已經到來。
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