中國LED產業是否會重蹈光伏產業的覆轍？

一、中國光伏產業陷入困境的根源在哪里？

全球經濟持續低迷，光伏市場供需失衡，國際貿易摩擦升級，是中國光伏產業陷入困境的外因和誘因。2012年全球經濟增長放緩，多國大幅削減光伏投資和光伏補貼，導致全球光伏市場增速下滑。特別是占據全球光伏市場70%份額的歐洲市場，由于歐債危機全面爆發，德國、西班牙等國宣布光伏補貼削減計劃，市場增幅下滑明顯。2012年全球光伏安裝容量約為31GW，同比增長11%，遠低于2011年55.3%的市場增長率。與此同時，2012年9月6日，歐盟正式對中國光伏電池發起迄今規模最大的反傾銷調查；11月1日，中國商務部宣布對原產于歐盟的太陽能級多晶硅進行反傾銷和反補貼調查；11月7日，美國對華光伏產品“雙反”終裁落定，將針對中國光伏企業征收18.32%至249.96%的反傾銷關稅，和14.78%至15.97%的反補貼關稅；11月8日，歐盟宣布正式對華光伏組件及關鍵零部件展開反補貼調查。至此，此前的反傾銷“單反”正式升級為“雙反”。中歐、中美之間光伏貿易摩擦升級加大中國光伏產品出口壓力。

2012年，中國光伏組件產能達40GW，約占全球產能70%，而全球新裝機容量為31GW，國內僅為4GW。中國制造的光伏電池和組件90%依賴海外市場，而中國90%產能已遠超全球市場需求量。全球范圍內光伏產能絕對過剩的局面已經形成。國際光伏市場出口受阻，國內供需嚴重失衡，光伏產品價格大幅下滑，眾多企業由于急速擴張出現虧損運營、負債過高等問題，同時面臨減產、停產或破產。此外，中國光伏產業尚未形成健康、合理的產業鏈結構。產能主要集中在硅材料、太陽能電池及組件等環節，關鍵裝備、主要原輔料、下游應用系統等環節發展仍然滯后，“兩頭在外”的產業格局沒有得到根本改變。

中國光伏產業陷入困境多被歸咎為“兩頭在外”的產業格局，實際上“兩頭在外”是產業非健康發展的結果，而不是原因。前期各地對光伏產業無秩序、無節制、不均衡的投資，恐怕才是中國光伏產業陷入“先鼓勵，后限制”、“先短缺，后閑置”產業僵局的內因和根源。

二、老思路與舊習慣不糾正，LED產業仍有可能重蹈覆轍

2010年，中國LED外延/芯片環節大量投資項目產能陸續開出，導致上游藍寶石襯底價格暴漲。2010年Q4，2英寸藍寶石襯底價格上漲至35-40美元/片。同年，美國Rubicon、俄羅斯Monocrystal、日本Kyocera等國際一線廠商藍寶石業務毛利率均在60%以上。面對超高的行業利潤，中國藍寶石行業，在還沒有準備好的情況下，便被委以重任，匆忙“被投資”。當時中國僅有云南藍晶、哈爾濱奧瑞德、成都東駿、元亮科技等幾家擁有自主技術積累的本土企業，80%以上產品仍依賴進口。據不完全統計，截止2011年Q2，中國各地藍寶石擴、改、新建項目超過42家，累計(擬)投資金額接近300億，累計規劃產能超過2億3000萬片。2011年，全球LED用藍寶石襯底(以2英寸片計)市場規模約為5800萬片，中國市場規模大約500萬片。同年，LED下游市場陷入大尺寸背光拉動效果迅速減弱與半導體照明尚未大規模啟動的空檔期。在巨大產能預期的壓力下，中國藍寶石襯底價格在2011年一路下滑，全年降幅超過70%，年底平均價格跌入10美元/片，最低報價已下探至7美元/片。許多技術積累薄弱、產品質量和成品率控制水平較低的企業開始面臨虧損，而這些企業大多是新投資、新建設、新投產的企業。中國藍寶石行業迅速陷入了“產業投資熱情較高，產業發展基礎較弱；投資合作方式較多，成功發展模式較少；產能提升勢能較大，產量輸出動能較小”的窘境。缺乏頂層規劃對各地蜂擁上馬項目規模、空間與時序的整體布局和有效制約；沒有真正以市場為導向來培育產業，過高估計政府推動與大資金投入對產業可持續發展和企業可持續生存的作用；將短期利潤視為長期利益，過于樂觀評估下游產業對藍寶石行業的拉動效應，投資決策過于輕率。這些問題好像剛剛發生，似曾相識，卻并未被糾正，使得中國藍寶石行業僅用一年時間就從高利潤時代跌入負利潤時代。

2012年也是中國LED外延/芯片環節最為艱苦的一年，行業產能嚴重過剩，同質競爭加劇，芯片價格持續下降，行業整體利潤水平大幅下滑。截止2012年年底，中國大陸可量產的MOCVD數量超過900臺，全年增加機臺數約為110臺，相比2011年增加四五百臺，大幅減少。據報道，2012年可量產的900多臺MOVCD，平均投產率不足60%，產能利用率僅為30%。剛剛起步的中國LED外延/芯片行業，也陷入類似的困境。

面對中國LED行業過山車式的發展路徑，相關企業、政府官員、研究機構和專業媒體都在質疑“中國LED產業是否重蹈光伏產業的覆轍？”。樂觀的一方主要基于兩方面原因。首先，中國LED產業鏈相對完整，沒有關鍵環節缺失，且上中下游產業規模呈“正金字塔型”，產業結構穩固合理。中國LED產業除了MOCVD、藍寶石線切機等少數關鍵設備尚未國產化以外，從最上游的高純氧化鋁，到最下游的LED顯示屏、半導體照明燈具、LED電視等終端應用產品，產業鏈上每個環節都有國際和本土企業同時參與市場競爭；其次，中國光伏產業內、外需市場嚴重失衡，下游市場過度依賴出口。相反，中國擁有全球最大的LED應用市場。中國是LED顯示屏、黑白家電、消費電子等產品全球最大的生產國，這些領域對LED封裝器件的需求量占比超過70%。同時，中國是手機、Pad、NB、Monitor和液晶TV全球最大的生產國。這些領域涵蓋各個尺寸和檔次的LED背光應用。中國還是全球最大的電光源生產國和消費國，這為半導體照明提供巨大的替代市場。規模化、多元化并快速發展的下游市場，成為中國LED產業持續發展的重要保障。持批評觀點的一方則認為，雖然以上觀點準確描述了中國LED產業相對光伏產業在產業鏈建設和下游市場方面的優勢，但如果沒有從根本上解決產業發展方式和政府推動模式優化的問題，“中國LED產業仍有可能重蹈光伏產業的覆轍”。

三、政府產業推動模式的轉變是產業持續健康發展的關鍵

（一）從政府扶持重點和資本市場投資重點不一致，看政府行業投資的效益問題

從2009年開始，在強調抓重點、抓核心的思路下，在LED外延/芯片環節高端形象和高額利潤的驅使下，各地方政府向該環節注入大量政策扶持資金，集中體現在MOCVD購置補貼上，使得中國LED外延/芯片環節產能迅速擴張。從2011年開始，隨著投資產能陸續開出，在下游市場增長低于預期的情況下，相關企業利潤大幅下滑、產能利用率走低。之后，地方政府的扶持熱點快速向襯底環節轉移。在一年時間各地爆發性投資的壓力下，中國藍寶石襯底行業尚未正式起步，就迅速跌入低谷。

從2010年起，LED及半導體照明成為中國上市公司投資與相關公司上市融資的熱點領域。據不完全統計，截止2012年Q3，業務涉及LED領域的上市公司有53家。其中，下游封裝、應用企業有27家，數量超過一半，其中大部分都是在2010年之后上市的。資本市場更青睞于下游封裝、應用環節。這兩年，封裝、應用環節仍然保持較高的行業利潤，使實力企業與投資資本獲得了不錯的投資收益。

若“以收益論投資”，這幾年資本市場從投資方向的選擇、投資節奏的把控和投資收益的預期方面似乎做的更好。政府投資需要向資本市場取經，學習他們靈活敏銳的投資嗅覺和節制有度的投資節奏，以滿足政府投資對社會效益、經濟效益和環境效益的要求。產業的發展有其內在的規律，必須要經歷技術、人才、資金、市場、配套等各種要素不斷完善、循環促進的過程。“過度施肥”或“拔苗助長”都不能作為培育和發展(好)一個產業的態度和方法。2012年，中國LED行業扶持政策密集出臺，扶持重點由中上游環節向下游應用環節轉移，由制造端向消費端轉變。既可減緩中上游投資壓力，又可加速下游市場發展，增強對中上游環節的拉動。但仍需總結問題，科學推進，否則還會在新領域重蹈老問題的覆轍。

換一個角度，政府和市場對于產業發展的職能應有嚴格區分，市場本質是“趨利”，而政府職能更多在“避害”。對產業發展，政府扶持應更多集中在科學前瞻的頂層設計、合理適度的規劃控制、有效及時的標準制定、核心前沿技術的研發與產業化、關鍵環節的填補、產業環境和服務體系的打造等，而這些領域很難以短期、直接收益來衡量投資價值。

（二）加強國家層面“頂層設計”對地方產業發展的約束力

以專業園區為載體，強化政府扶持與政策引導，是國內外實現高科技產業有效集聚、快速發展的成功經驗。我國的高科技產業專業園區不可謂不多，國家與地方政府扶持高科技產業發展的熱情和力度不可謂不大，但為什么在不同產業、不同環節的產業發展中會面臨相似的困境呢？中國高科技產業在地方的發展，受國家層面規劃的引導和影響很大，迎合上層規劃而發展的產業必然受到重視與鼓勵，“在高科技領域通過大投入而實現跨越式發展”逐漸成為各地方政府推動產業發展的固定套路。在工業大國向工業強國轉變的進程中，“大而快”的“虛胖”產業發展方式值得反思，需要加大國家層面對地方產業跟風、無序、浮夸投資的約束力，建立對地方產業發展效益和質量評測的長效機制，杜絕政府投資的逐利意識，改變“只看數量，不看質量”、“只管現在，不管未來”的產業發展觀。辯證地思考，減少政府對產業發展的負面效力，也實現并放大政府推動產業發展正向積累的有效途徑。