“耐克型（盈利持續(xù)增長(zhǎng)）”可以，“李寧型（盈利下跌走平）”也行。在新的創(chuàng)業(yè)板IPO審核標(biāo)準(zhǔn)下，最近一年業(yè)績(jī)下滑不再是企業(yè)“闖關(guān)”的障礙。據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，迄今已有至少5家業(yè)績(jī)下滑的公司發(fā)布IPO預(yù)披露文件，包括暴風(fēng)科技、田中精機(jī)、正業(yè)科技、中文在線和魯億通電氣。
“我手上的項(xiàng)目就是業(yè)績(jī)下滑的，前段時(shí)間很著急，要是等不到新規(guī)，就只能撤材料了。而且據(jù)我了解，不少企業(yè)上市等了這么長(zhǎng)時(shí)間，業(yè)績(jī)都有所"拖累"。”有保薦人向上證報(bào)記者坦言。
隨著新規(guī)的發(fā)布，許多此前卡在盈利持續(xù)增長(zhǎng)要求下的發(fā)行人，重新燃起了上市希望。5月16日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》（簡(jiǎn)稱“《創(chuàng)業(yè)板IPO新規(guī)》”），取消對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO公司業(yè)績(jī)連續(xù)增長(zhǎng)的要求，將財(cái)務(wù)門檻調(diào)低為“最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；或最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元”。
按照以往規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板上市需滿足：申請(qǐng)人在過去兩年持續(xù)盈利，兩年累計(jì)利潤(rùn)不少于人民幣1000萬(wàn)元，且保持持續(xù)增長(zhǎng)；或申請(qǐng)人最近一年盈利，利潤(rùn)不少于人民幣500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入不少于人民幣5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。
據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在目前發(fā)布預(yù)披露的公司中，已有暴風(fēng)科技、田中精機(jī)、正業(yè)科技、中文在線和魯億通電氣等公司2013年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。值得一提的是，這5家公司均IPO排隊(duì)已久。與之形成對(duì)比的是，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板IPO新規(guī)》后受理的4家創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)公司，即久之洋紅外系統(tǒng)、金冠電氣、安車檢測(cè)、廣信感光新材料，仍有較明顯的盈利增幅。
在上述5家企業(yè)中，正業(yè)科技2013年凈利潤(rùn)同比下滑21.44%，中文在線下降17.36%，魯億通電氣微跌4.25%，暴風(fēng)科技與田中精機(jī)的下滑幅度則均超過三成。其中，暴風(fēng)科技2011至2013年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.7億元、2.52億元和3.25億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別為4928.05萬(wàn)元、5584.73萬(wàn)元和3853.75萬(wàn)元，即2013年盈利同比下降30.99%。暴風(fēng)科技表示，公司未來(lái)的視頻內(nèi)容成本及帶寬租賃成本、銷售費(fèi)用等預(yù)期仍將處于較高水平；若未來(lái)行業(yè)環(huán)境、公司經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)不利變化，將導(dǎo)致公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)存在較2013年下降甚至出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。
與暴風(fēng)科技不同的是，田中精機(jī)2013年?duì)I收也出現(xiàn)“縮水”，同比減少13.79%。對(duì)此，公司稱主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，下游電子元件行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力較大，相關(guān)廠商壓縮或延后了設(shè)備采購(gòu)等資本開支，需求有所下滑所致。在凈利潤(rùn)方面，田中精機(jī)2011年至2013年的凈利潤(rùn)分別為4133.06萬(wàn)元、4405.23萬(wàn)元、3083.27萬(wàn)元，2013年盈利同比下降30.01%。
若按照此前創(chuàng)業(yè)板對(duì)成長(zhǎng)性的嚴(yán)格要求，暴風(fēng)科技與田中精機(jī)這種業(yè)績(jī)出現(xiàn)“李寧型”走勢(shì)的公司，恐怕將面臨IPO“撤單”的命運(yùn)。
“在2012年底啟動(dòng)的那輪IPO財(cái)務(wù)大核查中，當(dāng)時(shí)在審的創(chuàng)業(yè)板IPO公司如果當(dāng)年業(yè)績(jī)下降，已不符合創(chuàng)業(yè)板公司IPO的業(yè)績(jī)要求，只能撤回上市申請(qǐng)。有很多企業(yè)就是在當(dāng)時(shí)暫別了創(chuàng)業(yè)板。”有投行人士表示，《創(chuàng)業(yè)板IPO新規(guī)》的發(fā)布，意味著類似暴風(fēng)科技等新興產(chǎn)業(yè)公司將不再受制于業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)等相對(duì)苛刻的條件束縛，真正實(shí)現(xiàn)其成長(zhǎng)型、創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位。
“在上市標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化之后，使得部分業(yè)績(jī)波動(dòng)大，或未來(lái)增長(zhǎng)潛力很大但目前盈利水平較低的企業(yè)，也擁有了登陸創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)。”分析人士表示，“不過，告別持續(xù)盈利硬指標(biāo)，并不意味著放松監(jiān)管，創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法修訂后，監(jiān)管部門將以信息披露為中心，加強(qiáng)事中事后的監(jiān)管。”
5家擬IPO公司業(yè)績(jī)下滑
公司名稱 2013年凈利同比增速
暴風(fēng)科技 －30.99%
田中精機(jī) －30.01%
正業(yè)科技 －21.44%
中文在線 －17.36%
魯億通電氣 －4.25%
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