2024中國（無錫）鈉電池產業生態圈企業家峰會現場
電池百人會-電池網7月24日訊（肖何 林音 江蘇無錫報道）7月24日，由中關村新型電池技術創新聯盟、中國電池網主辦，無錫市錫山區人民政府指導的“2024中國（無錫）鈉電池產業生態圈企業家峰會”在江蘇省無錫市錫山區舉辦。本次峰會以“共筑鈉電生態 共享產業機遇”為主題，聚焦鈉電池及儲能產業前沿技術、發展模式、投資布局、產業鏈構建、市場應用及未來趨勢，共同探索產業高質量發展之路，推動上下游供需共振，助力產業創新升級。
中國國際金融股份有限公司執行總經理/電力設備及新能源行業首席分析師曾韜
24日下午，中國國際金融股份有限公司執行總經理/電力設備及新能源行業首席分析師曾韜在會上發表了題為“鈉電池產業化發展分析”的主題演講，分享了資本視角看鈉電、商業化展望、投資建議等，電池網摘選了其部分精彩觀點，以饗讀者：
“鈉電池產業化正跨過0到1階段。”曾韜表示，2021年鋰資源短期使得鈉電池產業化重新提上日程后，目前，我國鈉電池產業鏈配套已經初具雛形，進入導入期：多家企業已建成GWh級別電池產能，以及千噸級以上材料產能；同時，在儲能系統、電動汽車、電動自行車等領域均已出現了商業化案例。
鈉電經濟性作用下降 性能差異化尋找利基市場
綜合全球鈉電池布局市場來看，曾韜認為，我國鈉離子電池產業發展已走在世界前列：中科海鈉、鈉創新能源等分別實現135、120Wh/kg鈉離子電池方案，并小批量出貨；CATL發布鈉離子電池，實現160Wh/kg能量密度為全球最高，并且低溫、倍率性能超越磷酸鐵鋰電池，2023年已經初步形成產業鏈配套……
鈉離子電池發展步伐持續向前推進，但曾韜表示，自2023年以來鋰價大幅下跌，讓鈉電資本市場估值受到壓制。
二級市場對于鈉電池估值在鋰價觸及60萬元/噸歷史高點時達到頂峰，市場認可其在高鋰價背景下作為替代降本路線帶來的經濟效益。但隨著鋰價的回落，市場擔憂鈉電平價兌現進展放緩，估值下殺。從鋰資源供需兩端看，曾韜預判，2024年、2025年鋰供給過剩問題仍然突出，因此鋰價中期料將延續疲軟走勢。
“鋰電產業鏈周期下行加速進一步延緩鈉電平價時間。”曾韜進一步分析，2022年下半年以來，鋰電產業鏈各環節相繼進入下行周期，反映在報價端均下跌明顯，目前多數鋰電材料環節均處于盈虧平衡線，處于非合理報價狀態，也導致鋰電池BOM成本下降明顯，目前三元/鐵鋰電芯單wh成本估算在0.46/0.34元。鈉電池仍處于產業化初期階段，規模效應尚未顯現，因此其產業鏈報價仍距離理想報價仍有距離。
曾韜預計，待鈉電產業鏈完備后，其較三元電芯將有明顯成本優勢，而與鐵鋰電芯價差有待鐵鋰產業鏈景氣恢復后縮短。
而從當下來看，曾韜表示，鈉電產業鏈企業更多地需要往尋找差異化競爭優勢上去努力。其進一步表示，目前銅基鈉離子電池性能全面超越鉛酸電池，在能量密度等方面與磷酸鐵鋰電池還有一定的差距，但在低溫性能、安全性、環保等方面與磷酸鐵鋰接近甚至更好。因此，鈉電池目前綜合能力已經貼近低速電動車、電動工具、戶儲領域等場景需求。
初期取代動力鉛酸場景 遠期儲能空間較大
現場，曾韜通過對比不同鋰電/鈉電池技術路線能量密度、不同鋰電/鈉電池穩態成本得出，層狀能量密度和裝機成本優勢明顯，聚陰離子鈉電循環經濟性更優。
“電池性能提升、需求放量、成本下降相輔相成。”在對電池性能提升以及需求放量對成本下降分別做出預判后，曾韜進一步做出預計，2023-2026年層狀氧化物/聚陰離子/普魯士白型電池成本有望由0.83/0.65/0.76元/Wh，逐步下降至0.45/0.40/0.45元/Wh。
另外，在應用方面，動力場景下，層狀氧化物成本、低溫、快充性能優勢明顯；儲能場景下，聚陰離子型材料循環經濟性優勢明顯。
“鈉電池能量密度遠期有望接近LFP，同時低溫、倍率優于LFP，但循環與LFP有較大差異，”曾韜認為，初期鈉電池主要適用小動力、入門級車等價格敏感性動力市場，通信基站追求經濟性并對循環要求低市場，HEV追求極致倍率性能等場景，遠期循環壽命技術瓶頸若解決，將打開儲能市場應用場景。
基于上述觀點，曾韜預計，2028年全球鈉電池潛在市場空間達到50.1GWh。
此外，曾韜分析，鈉電材料步入1到10階段，2027年有望開啟規模化供應時代。
其中，硬碳市場從無到有，2023年-2025年需求量復合增長率預計達858%。考慮硬碳主要供給鈉離子電池負極材料以及部分摻雜硬碳的鋰離子動力電池，計算出2024年-2028年硬碳材料的潛在需求量，預計至2028年有望達到8.7萬噸；考慮隨著國產硬碳出貨量增加，硬碳平均價格會持續回落，預計2028年硬碳材料市場空間35億元。
鈉電正極層狀氧化物和聚陰離子型有望齊頭并進。層狀氧化物和聚陰離子型分別適配動力、儲能場景，考慮兩大場景需求增速，預計2024年-2028年層狀正極需求量有望達到0.3-4.3萬噸/1.4-21.7億元，聚陰離子正極有望達到0.2-8.6萬噸/0.9-20.7億元。
另外，在資本方面，據曾韜分享數據，當下，我國鈉電池產業投融資仍然活躍（市場化資金主導），新設公司則逐漸冷靜：2023年，鈉電賽道一級市場融資事件69個，2024年至今已有30個；鈉電賽道新設立公司數量在2022年達到頂峰32個后，2023年有所下降，為24個，今年至今僅有3個。
“存量的玩家里面，如何用好當前還比較活躍的投融資市場，是我們需要觀察和把握的，我們講什么樣的故事，用什么樣的方式去實現我們的規劃，這是大家需要在2024年甚至2025年思考的”，曾韜進一步指出，接下來的兩年，雖然鈉電領域投融資還是比較活躍，但對于投資標的的要求，對于產品戰略、企業發展等等各方面，篩選公司的門檻將變得越來越高，基于此，其預判，2024、2025年會迎來在投融資環節新的一輪洗牌。
（以上觀點根據論壇現場速記整理，未經發言者本人審閱。）
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