6月17日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威發(fā)表《嚴(yán)格控制上市公司實(shí)際控制人減持套現(xiàn)》一文，樂(lè)視網(wǎng)(300104.SZ)實(shí)際控制人賈躍亭成為重點(diǎn)炮轟對(duì)象，引發(fā)廣泛爭(zhēng)議。
劉姝威的質(zhì)疑疑似遭到了樂(lè)視網(wǎng)擁躉們的攻擊，劉姝威也毫不示弱，并表示，將在6月24日發(fā)布對(duì)樂(lè)視的分析報(bào)告。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的梳理發(fā)現(xiàn)，年收入逾68億元的樂(lè)視網(wǎng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)還不到5000萬(wàn)元，但由于占其收入“大半個(gè)江山”的控股子公司虧損3.86億元，隨之產(chǎn)生遞延所得稅費(fèi)用，導(dǎo)致合并后的所得稅費(fèi)用為負(fù)數(shù)，加之政府補(bǔ)助等，讓樂(lè)視網(wǎng)2014年凈利潤(rùn)升至1.29億元;同時(shí)，由于2014年樂(lè)視網(wǎng)的少數(shù)股東損益虧損2.35億元，導(dǎo)致其歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)飆升至3.64億元。
2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)跌80%至4787萬(wàn)
日前，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布了2015年第一季報(bào)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9538.28萬(wàn)元，比上年同期增加11.29%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅為2310.8萬(wàn)元，比上年同期降低47%。其實(shí)，兩個(gè)盈利指標(biāo)相差之大在樂(lè)視網(wǎng)2014年報(bào)中也發(fā)生了。
2014年，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入為68.19億元，相較于2013年的23.61億元，增幅近189%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)約3.64億元，相比于2013年約2.55億元，增長(zhǎng)近43%。
然而，2014年樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只有4787萬(wàn)元，同比下滑近80%。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院教授、中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師魯桂華向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)最直接的指標(biāo)，因?yàn)闆]有非經(jīng)常損益等因素的影響;而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)等盈利指標(biāo)則會(huì)受到稅費(fèi)、營(yíng)業(yè)外收入和支出等多種因素的影響，并不能真實(shí)地反映企業(yè)的盈利水平，要對(duì)比其它盈利指標(biāo)進(jìn)行綜合考量。
魯桂華舉例說(shuō)，上班族靠工資度日，這是其主營(yíng)業(yè)務(wù)，但飛來(lái)橫財(cái)，在路上撿到一塊金元寶，這就是非經(jīng)常性損益，即營(yíng)業(yè)外收入，因?yàn)椴豢赡芴焯鞊斓健?/p>
為何樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)之間相差如此之大，以往年份也是這樣嗎?
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者梳理顯示，2007年到2014年，樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別約為0.15億、0.32億、0.47億、0.73億、1.61億、1.97億、2.37億和0.48億元，這意味著樂(lè)視網(wǎng)2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)只是2009年的水平。
2007年到2014年，樂(lè)視網(wǎng)的歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別約為0.15億、0.3億、0.44億、0.7億、1.31億、1.94億、2.55億和3.64億元。
仔細(xì)對(duì)比一下，從2007年到2013年，樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)都是相近的，只有2014年，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)少了3.16億元。
那么，到底營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)之間是什么關(guān)系呢?
從財(cái)務(wù)上講，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出=利潤(rùn)總額，利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用=凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)由歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)和少數(shù)股東損益組成。
2014年，樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約4787萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出分別約為2756萬(wàn)元和252萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為7290萬(wàn)元，這說(shuō)明樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)營(yíng)業(yè)外收入讓盈利水平提高了一部分，其中營(yíng)業(yè)外收入主要是政府補(bǔ)助，金額約為為2746萬(wàn)元。
利潤(rùn)總額減去所得稅費(fèi)用等于凈利潤(rùn)，但樂(lè)視網(wǎng)2014年的所得稅費(fèi)用是負(fù)數(shù)，金額為5590萬(wàn)元，經(jīng)此一算，凈利潤(rùn)陡升至1.29億元。
樂(lè)視網(wǎng)母公司2014年所得稅費(fèi)用為正數(shù)，金額約為6612萬(wàn)元，這說(shuō)明樂(lè)視網(wǎng)所得稅費(fèi)用為負(fù)數(shù)是因?yàn)樽庸尽?/p>
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》發(fā)現(xiàn)，2014年樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)期所得稅費(fèi)用為1.13億元，但遞延所得稅費(fèi)用為-1.69億元，合計(jì)之后約為-5590萬(wàn)元，正是2014年樂(lè)視網(wǎng)所得稅費(fèi)用負(fù)數(shù)的金額。
樂(lè)視網(wǎng)表示，主要是由于子公司樂(lè)視致新電子科技(天津)有限公司(下稱“樂(lè)視致新”)可抵扣虧損確認(rèn)遞延所得稅資產(chǎn)所致。樂(lè)視致新主要負(fù)責(zé)樂(lè)視電視的生產(chǎn)和銷售。
樂(lè)視網(wǎng)2014年年報(bào)顯示，其凈利潤(rùn)等于歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)加上少數(shù)股東損益。
合并報(bào)表顯示，2014年，樂(lè)視網(wǎng)凈利潤(rùn)為1.29億元，少數(shù)股東損益為-2.35億元，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)約為3.64億。這意味著在財(cái)務(wù)上，少數(shù)股東損益的大額虧損，致使樂(lè)視網(wǎng)做大了歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)。魯桂華坦言，這種情況非常少見。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》基于wind的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在滬深兩市2700多家上市公司中，少數(shù)股東損益在負(fù)一億元以上的公司只有38家。
少數(shù)股東損益虧損2.35億元之謎
對(duì)于2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)同比大幅下滑，樂(lè)視網(wǎng)的解釋是：“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)以及利潤(rùn)總額的同比下降，主要是因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)控股子公司樂(lè)視致新的虧損所致。”
樂(lè)視網(wǎng)2014年年報(bào)顯示，樂(lè)視致新從事產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，2014年?duì)I業(yè)收入高達(dá)41.07億元，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)卻虧損5.03億元，凈利潤(rùn)也虧損3.86億元。
樂(lè)視網(wǎng)表示，報(bào)告期內(nèi)，公司的控股子公司樂(lè)視致新虧損較大，主要系由于在報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)視TV超級(jí)電視銷量大規(guī)模增長(zhǎng)所致，依照公司的整體運(yùn)營(yíng)策略，當(dāng)前階段并不依賴智能終端產(chǎn)品的銷售快速產(chǎn)生利潤(rùn)，更多是擴(kuò)大用戶規(guī)模，搶占市場(chǎng)份額，所以對(duì)公司當(dāng)期的利潤(rùn)造成了一定影響。
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