動力電池高速增長。在電動汽車放量下，動力電池也迎來了銷量高峰， 同期增速超210%。產能利用率也達到了歷史高點，如比亞迪、沃特瑪、國軒等動力企業出現供不應求的狀態。目前，為應對電動車巨大需求，各大企業都在積極擴大產能。根據我們對中國市場與行業判斷，2015 年的動力電池的產量大幅增加，其相應增速達170%。從中長期來看，鋰動力電池在2018 年產量將達到50GWh，屆時其銷售收入也將突破700 億。2015~2018年將會是動力電池企業決定其未來格局的重要點。
正級材料銷量維持高速增長，未來3~5年復合增長率達到40%。正極材料生產廠商現狀為比亞迪鈷酸鋰2000噸、磷酸鐵鋰1000噸以上；中信國安盟固利三元正極材料3000噸以上；湖南杉杉正極材料產能1萬噸；北京當升鈷酸鋰3900噸、三元材料2000噸。涉及標的比亞迪、杉杉股份、眾和股份、當升科技等。
負極材料銷量維持高速增長，未來3~5年復合增長率40%。主要材料為石墨，碳的材料。負極材料應是四大關鍵材料中中國與國外差距最小的原材料產品。涉及標的有杉杉股份、眾和股份、中國寶安子公司貝特瑞。
隔膜銷量維持高速增長，未來3~5年復合增長率40%，預計2018年銷量會達到10億平米。目前產能中科科技15000萬平方米；云天化3000萬平方米；滄州明珠7500萬平方米；佛塑科技11700萬平方米；大東南6000萬平方米。隔膜材料環節盡管能夠出產品的企業較多，但是銷量都處于較低水平，下一階段隔膜行業投資關鍵有兩點：銷量成為檢驗的關鍵指標之一，銷量提升有望帶動盈利水平提升；功能化高端產品比例提升，主要體現在陶瓷涂層隔膜等高端產品占比提升。
電解液銷量維持高速增長，未來3~5年復合增長率40%，預計2018年銷量會達到10萬噸。六氟磷酸鋰：未來的競爭焦點在于規模和成本，產業鏈覆蓋最長的多氟多具有成長機會。從當前的產能現狀以及在建的擴產情況來看，國內的多氟多現有產能1200 噸/年，在建產能1000 噸/年；九九久公司現有產能400 噸/年，在建產能1600 噸/年。兩家公司產能建設完畢后，生產能力將躍居全球前三位的水平。天津金牛以及廣州天賜等企業也規劃將產能達到1000 噸/年的量級。電解液：電解液是進入國際產業鏈最深入的環節，未來競爭的焦點在于高電壓產品以及阻燃性產品的推出速度，優勢企業包括：江蘇國泰、新宙邦、杉杉股份。
鋰電池設備有望爆發式增長。2014 年，中國鋰電生產設備產值(不含進口設備)為38 億元，同增31%，考慮進口設備，總需求達75 億元。增長主要受以下因素影響：動力電池廠商不斷擴產，直接帶動設備需求；產品轉型，更換設備。2014年鋁殼市場增長受阻，企業轉戰軟包市場，需要新型設備。產線改進升級，全自動化率逐漸提升。短期鋰電池設備需求有望爆發式增長。2015年受益新能源汽車市場的繼續爆發，國內幾大動力電池廠商如比亞迪、國軒高科、沃特瑪、中航鋰電等均在擴廠中，外資主要廠商也相繼在國內建廠，這些直接帶動設備需求，GBII 預計，2015年鋰電生產設備的國產產值將達到78億元，實現翻倍增長。涉及標的有先導股份和贏合科技。
重點關注8家公司
從鋰離子、鋰礦資源、碳酸鋰、正極材料、負極材料、六氟磷酸鋰、電解液、隔膜、鋰電池設備劃分，A股相關上市公司有20多家，其中8家公司值得重點關注。
東源電器：收購國軒高科進入新能源電池領域，成為新能源電池領域龍頭。國軒高科的生產覆蓋了鋰離子動力電池（組）產品從正極材料到電芯以及電池成組的各主要環節，是自主研發、生產和銷售一體化的龍頭企業，手握核心技術，行業資源豐富。國軒高科的客戶大多是新能源汽車企業，其中電池組占總收入比例90%以上，來自新能源汽車收入占比80%以上。2011~2013年營業收入從1.96億到7.82億，復合增長率達到90%，未來三年仍會維持70%以上復合增長率，其中2014年收入超過10個億，已公布2015年半年度業績快報增長162%。
滄州明珠：公司主營PE塑料管道和管件、BOPA 膜、鋰電池隔膜三大業務，目前擁有PE管道管材產能10.5萬噸、BOPA薄膜2.85萬噸、鋰電池隔膜產能3000萬平方米（定增產能投產后鋰電池隔膜總產能將達到7500萬平方米）。2014年公司的收入結構中，PE管道產品占64.0%，BOPA薄膜制品占30.2%，鋰電隔膜占5.8%。但由于鋰電隔膜毛利率遠高于PE管道管材和BOPA薄膜制品，鋰電池隔膜占毛利潤的比例為18.7%。2012~2014年，公司鋰電池隔膜業務的收入快速增長，從2587.6萬元增加至1.2億元，年均增速達115.5%，鋰電池隔膜對公司未來業績影響較大。
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