特斯拉的火熱帶動力鋰電池行業的發展，而與此同時，與鋰電池存在密切關系的氫燃料電池也開始出現在公眾面前。隨著2014年初至今燃料電池相關的三支股票：PLUG、BLDP、FCEL股價的大幅上漲，人們對燃料電池的關注達到最高峰。在此，我們就選取股價漲幅最顯著，同時也是燃料電池界翹楚的Plug power公司、Ballard PowerSystems公司和Fuelell公司，來分析成功燃料電池企業的特性。
訂單的大量涌入是燃料電池企業飛漲的直接推動力，而造成訂單迅速增長的背后原因則是北美地區燃料電池價格的逐步減低，企業對燃料電池應用的逐漸接受。目前來看，北美地區燃料電池此番上漲主要是由于燃料電池在叉車領域應用的增長，帶動人們看到燃料電池潛在的巨大應用市場。但需注意的是，此番上漲迅猛的三家企業目前都未涉及氫燃料電池車領域，這也證實了該領域的發展仍有待觀望。
另外，通過對三家公司的分析，我們不難發現，成功的燃料電池企業必定是技術密集型，核心技術起到了對公司主要產品強大的支撐力，有技術方能有產品，而技術的形成則基于公司對市場的準確判斷。從與其他行業獲批專利的對比中，我們也不難發現這一點，燃料電池行業的專利技術數量遠遠高于其他行業，這無疑印證了燃料電池行業是一個技術密集行業的說法。
一、Plugpower：訂單驅動的股價大爆發
Plug power是1999年成立的專注于設計、開發、制造和銷售用于物料搬運叉車的燃料電池系統的供應商，是目前全球較大的燃料電池集成系統商。該公司的主要產品為質子交換膜燃料電池和燃料加工技術和燃料電池/蓄電池混合動力技術。公司的核心產品是氫燃料PEMGen Drive產品，此類產品主要用于大批量制造和高吞吐量地點的工業越野（叉車或材料處理），即屬于交通運輸領域的物料搬運市場。除了物料搬運叉車應用Gen Drive，公司還有限地生產Gen Sys和Gen Core產品，它們也都是氫燃料質子交換膜電池系統，主要為關鍵基礎設施提供后備電源。
從Plug的供應鏈來看，其上游的供應商包括燃料電池生產商Ballard，和燃氣供應商BASF和Air Liquide；下游客戶包括雀巢，沃爾瑪，聯邦快遞等貨物量較大的公司。從此來看，公司的重心應該集中于系統（例如：叉車）的組裝。
公司的主要客戶為斯蒂爾、奔馳、寶馬、沃爾瑪、寶潔、可口可樂等公司，得益于燃料電池叉車的不斷發展，公司于2013年第四季度實現了訂單的爆發式增長。公司采取類似蘋果的直接銷售模式，其產品遍及世界各地，主要集中在北美。
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