年報狀況：
2012 年，公司共實現營收 48.29 億元，同比增加 7.06%；實現歸屬上市公司股東凈利潤 1.91 億元，同比減少 2.62%；實現每股收益0.53 元，公司的業績表現穩定，基本復合我們之前的預期。
一：貿易板塊收入穩中有增長：報告期內，公司貿易業務的總額為 43.78 億元，同比增加 11.06%，毛利率為 9.27%，同比減少 0.26 個百分點。分業務看，出口貿易額為 32.37 億元，同比減少 1.08%，毛利率為 11.78%，同比增加1.1 個百分點，外貿業務的盈利情況好于我們的預期；進口及國內貿易額為 11.36 億元，同比增加 71.41%，毛利率為 1.64%，同比減少 1.14 個百分點。總的來看公司的貿易業務增速好于行業平均水平，表現穩健。
二：化工板塊，鋰電池的國內的鋰電老大，維持高毛利：2012 年，公司化工新材料業務實現營業收入為 4.73 億元，同比增長 1.75%，毛利率為 33.56%，同比增加 3.24 個百分點，實現凈利潤 9203.83 萬元，同比增長 24.05%。公司化工業務的凈利潤率繼續穩定在 19%左右的較高水平。公司鋰離子電解液的銷量連續多年穩居國內第一的位置。
三：公司的重大的項目進展：張家港市國泰華榮化工新材料有限公司實施從年產 5,000 噸到 10,000 噸鋰離子電池電解液擴能技改項目正在辦理竣工驗收手續。江蘇國泰鋰寶新材料有限公司建設 1,100 噸/年鋰離子電池正極材料（錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料）產業化項目正在進行錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元正極材料的市場推廣、客戶評價和試銷。張家港市亞源高新技術材料有限公司 300 噸/年六氟磷酸鋰項目正在建設電解液產量的大幅提升將是公司 2013 年后的主要看點之一。
四：公司的核心競爭力分析：公司目前已形成外貿和化工新材料兩大主業。母公司外貿業務主要從事紡織、服裝、機電、輕工、化工等商品的進出口貿易。控股子公司--華榮化工主要從事鋰離子電池電解液和硅烷偶聯劑的研發、生產和銷售。
外貿業務：
公司外貿業務擁有一支優秀的管理和業務團隊，具有較強的經營能力和應變能力。經過多年的努力，貨源基礎和客戶隊伍不斷擴大和優化，自主設計研發能力不斷提高，經營模式也發生根本轉變，已由“貿易商”轉變為“供應商”，并正在向優質“供應商”的轉變，從而必將極大地提高公司的核心競爭力，并對公司產生深遠的影響。
化工新材料業務：華榮化工擁有穩步成長的人才團隊，還建立了包括工程院院士等知名專家組成的顧問團隊，為滿足市場需求、開發適銷對路的產品和持續不斷的工藝改進、良好的技術服務提供了充分保障。華榮化工憑借多年合作積累的相互間的信任、良好的信譽，與上游供應商和下游客戶建立了良好的合作關系，為企業的長遠穩步發展奠定了堅實的基礎。
盈利預測與投資評級
預計公司 2013、2014 和 2015 年的每股收益分別 0.58 元、0.65 元、0.75元，對應當前股價的市盈率分別為 16、13 和 11 倍，在鋰電池股中仍處在較低位置，因此維持對公司推薦的評級，維持公司2013年15塊的目標。
風險提示：
宏觀經濟下滑的風險，系統性風險，經營風險，匯率風險，技術研發升級風險。
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