Facebook的流通股本從21億股增加到了29億股，增幅為35%，其中超過90%的新增股本是用來獎勵公司員工。自從在2012年春季上市以來，F(xiàn)acebook已經(jīng)發(fā)放了價值約50億美元的股權(quán)激勵，而這還僅僅是剛剛開始。
自從在2013年年末上市以來，Twitter的流通股本幾乎翻了一倍，新增股本全部用于獎勵員工。在上市的短暫時間里，該公司的股權(quán)激勵規(guī)模已經(jīng)超過了15億美元。
你想不想知道Zynga和Groupon這些在股市表現(xiàn)不佳的公司是什么情況？……你還是自行腦補吧。
每次穆斯克到資本市場為特斯拉的資本支出籌集現(xiàn)金時——該公司2014年的資本支出達到了將近10億美元，今年的這個數(shù)字預(yù)計將增長50%——華爾街都會跳出持懷疑態(tài)度的人來。投資者沒有看到，科技行業(yè)的其他公司每個季度都在“擠出”類似數(shù)量（如果不是更多的話）的股票，目的只是為了給員工發(fā)獎金（有人可能會說那是他們的資本支出，但特斯拉的員工可沒有因此垂頭喪氣）。
誰在更好地使用財務(wù)杠桿呢？Facebook和LinkedIn，還是特斯拉？顯而易見是后者。穆斯克能不能像自己的硅谷同儕一樣，以相似的速率從資本市場攫取資金和發(fā)放股票呢？答案很可能是否定的，這種妥協(xié)是擁有雄心壯志的穆斯克所愿意做出的。
埃倫·穆斯克出現(xiàn)在新聞報道當(dāng)中大多是因為各種字面意義和比喻意義上的“登月項目”，但他暗地里也是一位深思熟慮的資本管家。
跟社交媒體公司相比，作為汽車制造商的特斯拉需要大量現(xiàn)金。如果穆斯克不能明智地管理特斯拉的銀行賬戶，他可能很快摧毀掉大量股東價值。這方面的例子我們可以參見石油行業(yè)。
如果能源市場繼續(xù)低迷，很多現(xiàn)在或之前能夠向股東發(fā)放股息的石油生產(chǎn)商或許會被迫拋售高價資產(chǎn)，或者是大幅攤薄股東權(quán)益……并希望他們能夠握住現(xiàn)金。穆斯克從未有過那樣的問題。
盡管人們對電動汽車的可行性一直存在疑慮（還記得Solyndra和Fisker等電動汽車初創(chuàng)公司難堪的下場嗎），或者是特斯拉自上市以來已經(jīng)遭遇了多次市場恐慌，但該公司還從來沒有以低于以往的估值進行融資。
8月初，特斯拉以每股242美元的價格進行了融資，這大幅領(lǐng)先于該公司上一次來到資本市場時的估值，即2013年5月，融資的每股價格為92.24美元。再往前，上一輪融資的估值又比2012年9月的上上一輪高出了兩倍。
穆斯克公開向特斯拉股東坦承，該公司將需要“驚人數(shù)量”的資本投入，其含義就是他可能需要股東拿出更多的錢來。
“我希望，我們可以在不顯著攤薄公司股權(quán)的情況下做到這一點。因此，可能會有一點點攤薄，但不會太嚴重。”在今年2月那場讓吉姆·克萊默大為惱火的投資者電話會議上，穆斯克如是說。
到目前為止，他履行了自己的諾言。
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