創新周期更迭,智能手機、平板行業成長進入下半場。隨著創新周期的切換,以智能手機、平板電腦為核心的創新周期走向后半場,行業整體增速逐年下降,中國本土電子制造業的成長將主要依賴于產業移轉、技術水平升級、新產品新客戶突破。
穿戴式設備期待跨越鴻溝。穿戴式設備將成為未來數年內行業成長的重要方向,盡管目前存在產品性能、商業模式等多方面問題,尚未真正跨越市場鴻溝。但是其未來發展趨勢明確,一旦突破將進入快速成長的風暴市場時期。
健康、娛樂、醫療成為穿戴式三大發展方向,市場空間廣闊。2014年將成為穿戴式設備爆發元年,預期各類穿戴式設備出貨量將超過1億支,同比增速超過100%。預計到2018年全球穿戴式設備出貨量將超過3億只。
數據化、智能化、輕薄化、時尚化成為發展方向。穿戴式設備的出現實現了將人類生活、運動、身體、思維等信息數據化的功能,進一步刺激數據的產生,并為未來潛在商業開發提供數據基礎;為用戶決策提供信息支持,成為全面協助個人信息處理與決策的智能化個人助理;以輕薄、時尚作為產品硬件設計和工業設計的核心,具有更強的消費屬性。
電池、傳感、材質、光學、聲學、FPC等行業可望受益。考慮到穿戴式設備的功能訴求和變化,我們認為電池、傳感、材質、光學、聲學、FPC等行業可望受益。即使短期內不能為上市公司提供大比例的業績貢獻,也將成為市場關注的核心要素,成為未來電子行業公司估值水平高低的重要決定性因素之一。
領先型標的:具有較強的國際競爭力,已經成國際一線客戶的主力供應商,具有較為明確的穿戴式產品相關零組件開發、生產規劃,短期內將受到實質性訂單刺激的公司。德賽電池:蘋果、三星、谷歌主力供應商,切入多款穿戴式設備供應鏈,訂單確定性強。長盈精密:三星、亞馬遜及國內主流客戶金屬外觀及精密結構件供應商,進入智能手表等穿戴式產品供應體系。歌爾聲學:進入各類穿戴式設備電聲零件甚至整機制造體系。
潛力型標的:剛剛切入新的產品、客戶領域,正在積極尋求突破,具有較小的市值規模和較大的市場空間,子行業內投資標的稀缺,未來具有爆發成長潛力。蘇州固锝:MEMS傳感器產品已具備一定量產能力,市值小空間大彈性強。光韻達:蘋果SMT模版供應商,具備LDS天線,3D打印設備,FPC柔性線路板加工能力。水晶光電:持續投入微型投影模組制造,具備規模化量產能力,積極尋求進入谷歌眼鏡供應鏈機會。（
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