今年開年以來，鋰價整體維持弱勢運行，現(xiàn)貨價格目前已跌破10萬元/噸。
鋰價雖下行，但鋰資源的戰(zhàn)略性地位不改。中、日、美、歐、澳等多個國家已相繼將鋰列為戰(zhàn)略性金屬。
公開資料顯示，目前，海外鋰資源方面，成熟的鹽湖主要分布在南美鋰三角，而大部分鋰礦山依然集中在澳大利亞。國內(nèi)鋰資源方面，青海、西藏和四川鋰資源儲量占國內(nèi)鋰資源儲量的絕大部分，不過，我國鋰資源儲量雖大，但普遍品位低、自然條件惡劣、環(huán)保要求嚴格、開采利用條件差。
海外供給不確定性因素增多
但是，隨著鹽湖生變，澳礦減產(chǎn)，近期海外供給不確定性因素增多。
據(jù)外媒報道，智利北部數(shù)百人于1月10日舉行抗議活動，并封鎖了Atacama鹽灘通道，影響鋰礦運輸。SQM和美國雅保均在當?shù)亻_展鹽湖提鋰項目。
圖/SQM
公開資料顯示，Atacama鹽湖是全球產(chǎn)能最大的在產(chǎn)鹽湖項目，智利全國超過90%的鋰資源都集中于此。
無獨有偶，1月5日，澳洲鋰礦生產(chǎn)商Core Lithium宣布為應(yīng)對持續(xù)下行的鋰礦價格，公司將暫停旗下Finniss鋰項目的采礦作業(yè)。
與Atacama鹽湖不同的是，F(xiàn)inniss鋰項目的鋰精礦產(chǎn)能并不大，設(shè)計產(chǎn)能為17.3萬噸/年，于2023年2月產(chǎn)出首批鋰精礦，公司原2024財年產(chǎn)量指引為8-9萬噸鋰精礦。同時，F(xiàn)inniss項目雖然停止外采鋰礦，但其還有28萬噸鋰礦庫存，對2024年全球鋰資源供應(yīng)過剩的改善幅度有限。
不過，F(xiàn)inniss項目這一單個項目對于整體鋰資源供需的影響雖然不大，但目前，碳酸鋰價格已跌破10萬元/噸，鋰精礦的價格約1000美元/噸，處于低位震蕩狀態(tài)，已逼近部分鋰礦及鋰鹽生產(chǎn)商成本線。在當前鋰價持續(xù)低迷趨勢下，澳礦停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象肯定也會進一步擴大。
長期供給縮減或?qū)⑻嵴皲噧r
上述鋰礦供給縮減是否會影響鋰價走勢？從各大機構(gòu)的研報看，短期影響有限，但隨著產(chǎn)能出清，供給減弱，長期來看，有望提振鋰價。
國信投研認為，對于鋰價而言，在2024年供需過剩被進一步拉大的背景下，產(chǎn)能逐步出清將是必然趨勢。對于本次兩大“巨頭”的供給沖擊，該機構(gòu)認為Core Lithium的停產(chǎn)對鋰供應(yīng)端潛在影響更大，主要基于市場對澳礦減停產(chǎn)為價格下行周期見底信號的普遍共識和Finnis項目停產(chǎn)表現(xiàn)出澳礦銷售策略調(diào)整的跡象。
中金公司在研報中分析稱，展望2024年，需求側(cè)的主動去庫或?qū)⒅鸩骄徑猓琴Y源環(huán)節(jié)供給從偏緊走向?qū)捤蓪⑹谴髣菟叄瑤愉噧r進入震蕩下行的“磨底期”。從成本曲線看，價格下行或?qū)⒅鸩經(jīng)_擊行業(yè)的邊際成本，通過資本開支放緩和供給出清重新實現(xiàn)中長期供需的再平衡。
開源證券預計，2024年全球鋰鹽產(chǎn)量將存在17%左右的過剩，若智利Atacama鹽湖受抗議活動影響生產(chǎn)長期受阻，或?qū)е氯蚬┙o端出現(xiàn)明顯減量，或?qū)︿噧r帶來一定支撐作用。
銀河證券研報指出，在上一輪鋰行業(yè)下行周期中，澳洲鋰礦BaldHill、Wodgina、Altura的破產(chǎn)關(guān)停是行業(yè)反轉(zhuǎn)的先決條件。而本次鋰價大幅下跌下Finniss鋰礦的停產(chǎn)，也表明鋰行業(yè)的調(diào)整已進入深度出清階段。盡管鋰礦Finniss鋰礦停產(chǎn)對2024年全球鋰資源供應(yīng)過剩的改善幅度有限，但澳洲鋰礦的停產(chǎn)表明本輪鋰價下跌在首先除去無礦冶煉企業(yè)的利潤后，目前已開始擊穿鋰輝石礦企的成本線，若后續(xù)鋰價進一步下跌，預計將有更多的固體鋰礦企業(yè)停產(chǎn)或延緩新建產(chǎn)能進度，從而在供應(yīng)端收縮給予底部鋰價支撐，進而完成行業(yè)的筑底與出清。
中信證券此前也預計，由于澳洲鋰礦生產(chǎn)成本的系統(tǒng)性抬升以及企業(yè)靈活的產(chǎn)銷策略，本輪澳礦減停產(chǎn)規(guī)模不排除進一步擴大的可能，預計鋰價在8萬元/噸左右具備支撐，鋰價后續(xù)下跌空間有限。
國內(nèi)鋰礦資源自主可控凸顯
鋰價觸底周期下，投資價值也開始顯現(xiàn)。
據(jù)外媒日前報道，比亞迪駐南美國家董事長Alexandre Baldy表示，已與鋰礦開發(fā)商Sigma Lithium就供應(yīng)協(xié)議、合資或收購進行了討論。
資料顯示，Sigma Lithium的總部在加拿大，其全資子公司Sigma Mineracao S.A.正在開發(fā)位于巴西的Grota do Cirilo鋰輝石項目。該項目是美洲資源量最大、品位最高的硬巖項目，項目總資源量303.2萬噸LCE（1.45%氧化鋰）。
圖片來源：皮爾巴拉礦業(yè)
此外，1月15日，澳大利亞鋰礦生產(chǎn)商皮爾巴拉礦業(yè)公告稱，公司已與中國鋰鹽巨頭贛鋒鋰業(yè)及其子公司簽署了承購協(xié)議修訂案，皮爾巴拉將向贛鋒鋰業(yè)增加鋰輝石精礦供應(yīng)量，從此前的每年16萬噸增加至未來三年的每年31萬噸。
值得注意的是，南美鋰佩克、智利鋰礦國有化、美國IRA法案、加拿大ICA審查、澳大利亞FIRB審查等等政策因素也在加大國內(nèi)企業(yè)海外投資礦產(chǎn)資源的成本與風險。
在這樣的背景下，國內(nèi)鋰礦資源自主可控凸顯。
來自自然資源部的數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國鋰礦等稀有金屬找礦在川西、昆侖、阿爾金、幕阜山、喜馬拉雅等成礦帶實現(xiàn)重大突破，鋰礦增儲取得良好進展。全國礦產(chǎn)資源儲量統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年度鋰礦儲量（折氧化鋰）同比增加57%。截至2023年11月，經(jīng)評審備案的鋰礦資源量（折氧化鋰）0.15萬噸。
為進一步促進鋰礦勘探開發(fā)和增儲上產(chǎn)，四川、云南、新疆等省（區(qū)）的近20個鋰礦區(qū)塊正在積極開展出讓前期準備工作，后續(xù)將通過找礦靶區(qū)評價、省級自然資源主管部門報送等多種渠道，不斷擴充區(qū)塊來源。
此外，據(jù)電池網(wǎng)此前不完全統(tǒng)計，2023年，國內(nèi)鋰礦領(lǐng)域投資并購案例也不少，投資方來自電池、礦產(chǎn)資源、鋰鹽等多個領(lǐng)域，甚至還出現(xiàn)了跨界投資者的身影，例如，機器人公司哈工智能宣布計劃收購鼎興礦業(yè)70%股權(quán)及興鋰科技49%股權(quán)。
結(jié)語：有電池企業(yè)相關(guān)負責人曾提到，從擴產(chǎn)速度來看，最快的是車企，其次是電池企業(yè)，最慢的是礦山，但如果是有礦權(quán)的成熟廠，擴產(chǎn)的速度則相對較快。擴產(chǎn)周期的錯配，將深刻影響市場供需。
與此同時，還有更多不確定因素擾動鋰價，短期來看，下探空間有限，上行動力不足。新年第一輪車市“價格戰(zhàn)”已打響，未來市場博弈將更加激烈。長期來看，隨著能源變革的持續(xù)推進，鋰礦等新能源礦產(chǎn)資源的戰(zhàn)略地位也將持續(xù)凸顯。我國提鋰技術(shù)與成本已領(lǐng)跑全球，但擺脫資源掣肘依舊任重道遠。
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