說(shuō)起最近電池新能源的熱點(diǎn)，電解液賽道當(dāng)仁不讓，從六氟磷酸鋰3個(gè)月漲幅超114%，到VC添加劑單日跳漲50%，再到電解液價(jià)格從底部1.75萬(wàn)元/噸反彈至3.68萬(wàn)元/噸，電解液產(chǎn)業(yè)鏈正經(jīng)歷一輪“史詩(shī)級(jí)”的漲價(jià)行情。
這波漲價(jià)潮究竟給電解液產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來(lái)了什么？企業(yè)訂單與產(chǎn)能的真實(shí)狀況如何？
在市場(chǎng)報(bào)價(jià)日日刷新、價(jià)格漲勢(shì)兇猛的行情下，中國(guó)電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研采訪團(tuán)在近期的調(diào)研活動(dòng)中看到了電解液產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的冰火兩重天：
有的企業(yè)產(chǎn)線火力全開、滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，乘著漲價(jià)東風(fēng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)快速回升；有的企業(yè)卻因早早簽訂長(zhǎng)協(xié)訂單、產(chǎn)能被盡數(shù)鎖死，錯(cuò)失這波漲價(jià)紅利，一句句“虧了虧了虧了”的感慨里，道盡了產(chǎn)能已無(wú)可售、與行情失之交臂的惋惜……
昨日再現(xiàn)？價(jià)格狂飆！
從價(jià)格漲幅梳理來(lái)看，今年年初，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格總體仍顯著承壓，而彼時(shí)整個(gè)電解液產(chǎn)業(yè)鏈還籠罩在價(jià)格下行的陰霾中。
1月初，研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)鋰離子電池電解液行業(yè)發(fā)展白皮書（2025年）》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全球電解液市場(chǎng)規(guī)模為409.8億元，同比下滑21.5%，延續(xù)了2023年同比下滑的趨勢(shì)，主要原因在于電解液價(jià)格的下滑。白皮書數(shù)據(jù)還顯示，2024年12月，中國(guó)電解液的銷售均價(jià)已經(jīng)跌破2萬(wàn)元/噸的地板價(jià)。
另?yè)?jù)中原證券此前研報(bào)信息，2025年初，電解液價(jià)格為1.94萬(wàn)元/噸，2025年以來(lái)最低價(jià)格為1.75萬(wàn)元/噸；六氟磷酸鋰價(jià)格為6.25萬(wàn)元/噸，而最低價(jià)格為4.90萬(wàn)元/噸，且二者最低價(jià)格出現(xiàn)在7月中旬。
而短短不到5個(gè)月，市場(chǎng)行情便實(shí)現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)。據(jù)上海有色網(wǎng)12月15日最新報(bào)價(jià)，電解液均價(jià)已躍升至3.68萬(wàn)元/噸，較年內(nèi)最低價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍式上漲；核心原材料六氟磷酸鋰價(jià)格更是迎來(lái)爆發(fā)，均價(jià)飆升至17.3萬(wàn)元/噸，最高報(bào)價(jià)一度觸及17.9萬(wàn)元/噸，較年中最低價(jià)漲幅高達(dá)252%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。
值得一提的是，在各類原材料中，VC（碳酸亞乙烯酯）作為電解液關(guān)鍵添加劑之一，成為本輪漲價(jià)潮中當(dāng)之無(wú)愧的“漲幅之王”。數(shù)據(jù)顯示，9月初VC市場(chǎng)報(bào)價(jià)僅4.6萬(wàn)元/噸，到12月15日已突破18.1萬(wàn)元/噸，短短3個(gè)月內(nèi)漲幅超291%，近乎3倍，漲價(jià)速度和幅度讓人直呼想不到。
另外，市場(chǎng)上還有部分聲音，電解液部分材料價(jià)格能否重現(xiàn)60萬(wàn)元/噸歷史高點(diǎn)？對(duì)此疑問(wèn)，中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟理事長(zhǎng)于清教直言：“本輪電解液賽道的大漲行情，大概率能持續(xù)到2026年上半年，但不會(huì)像上一輪那樣漲到60萬(wàn)元/噸的極端水平。”
供需錯(cuò)配？量?jī)r(jià)齊升！
對(duì)于價(jià)格變化，石大勝華（603026）董事長(zhǎng)郭天明在調(diào)研活動(dòng)中表示，當(dāng)前價(jià)格反彈本質(zhì)上是行業(yè)供需結(jié)構(gòu)失衡引發(fā)的理性回歸。“過(guò)去幾年行業(yè)深度洗牌導(dǎo)致大量低效產(chǎn)能出清，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿持續(xù)低迷，而下游新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，供需缺口不斷擴(kuò)大，直接推動(dòng)相關(guān)材料價(jià)格修復(fù)。”
在近日的企業(yè)家說(shuō)專訪活動(dòng)中，多氟多（002407）總經(jīng)理李云峰詳細(xì)分析稱，本輪六氟磷酸鋰價(jià)格上漲，核心原因在于供需失衡。而這種失衡，恰恰是上一輪周期中行業(yè)過(guò)度擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果。起初，需求爆發(fā)式增長(zhǎng)曾刺激產(chǎn)能擴(kuò)張數(shù)倍。但當(dāng)擴(kuò)產(chǎn)完成后，價(jià)格便大幅下跌，且本輪下跌的慘烈程度遠(yuǎn)超上一輪。
過(guò)去兩三年，六氟磷酸鋰行業(yè)并未大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，而今年其需求快速增長(zhǎng)。李云峰預(yù)判，若這種高需求增長(zhǎng)持續(xù)，而供給未能同步放量，供需失衡將不可避免，且局面可能持續(xù)一段時(shí)間。
與此同時(shí)，中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟理事長(zhǎng)于清教表示，行業(yè)長(zhǎng)期虧損的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)不可持續(xù)，產(chǎn)品價(jià)格向具備正常企業(yè)利潤(rùn)的合理區(qū)間回歸是必然趨勢(shì)，未來(lái)價(jià)格中樞將朝著保障產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)合理利潤(rùn)的方向演變，這也有利于行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。
“供給側(cè)優(yōu)化和需求端爆發(fā)，是此次電解液行業(yè)量?jī)r(jià)齊升的主要推手。”于清教預(yù)測(cè)，2026年，在儲(chǔ)能、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域的強(qiáng)勁帶動(dòng)下，鋰電池整體出貨量有望達(dá)到2.6TWh-3TWh的規(guī)模。“而這一量級(jí)的需求爆發(fā)將直接轉(zhuǎn)化為電解液的剛性采購(gòu)需求。”
這種確定性需求，正驅(qū)動(dòng)電解液相關(guān)企業(yè)頻頻收獲長(zhǎng)期大額訂單，部分訂單甚至排到了2028年。
電池網(wǎng)注意到，僅11月，天賜材料就分別與國(guó)軒高科和中創(chuàng)新航簽訂電解液訂單，總需求量高達(dá)159.5萬(wàn)噸，供貨周期覆蓋2026年至2028年；海科新源也與昆侖新材和合肥乾銳分別簽署戰(zhàn)略合作，鎖定2026年至2028年的溶劑及添加劑供應(yīng)關(guān)系。
在近日的調(diào)研活動(dòng)中，石大勝華、多氟多、惟普新材等公司也均表示，其電解液及其相關(guān)材料目前都是滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，庫(kù)存維持在較低水平。
對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走向，行業(yè)普遍認(rèn)為，雖然12月可能因新能源汽車購(gòu)置稅減半政策影響，電解液及材料需求會(huì)有所減少，但整體來(lái)看，供需緊平衡狀態(tài)將持續(xù)一段時(shí)間。
虧了虧了？多路出擊！
看著持續(xù)走高的市場(chǎng)報(bào)價(jià)，電解液賽道似乎正沉浸在量?jī)r(jià)齊升的狂歡里，一派欣欣向榮。但實(shí)際上，這場(chǎng)狂歡并未實(shí)時(shí)地普惠到所有參與者，比如那些早早簽訂了長(zhǎng)協(xié)訂單、鎖定了供貨價(jià)格的企業(yè)，如今在市場(chǎng)價(jià)飆漲的行情下，最終是賺是虧，還真不好說(shuō)。
在調(diào)研中，一位業(yè)內(nèi)人士回憶，9月中旬去四川遂寧參加“2025遂寧國(guó)際鋰電產(chǎn)業(yè)大會(huì)”時(shí)，全程都在為VC價(jià)格的“魔幻跳漲”拍大腿。前幾天剛以四五萬(wàn)元/噸的價(jià)格出貨，沒(méi)承想短短幾天，VC價(jià)格直接飆升到10萬(wàn)元/噸以上，幾人碰面就互相打趣：“虧大了！這波血虧！”還自嘲式地排起了“賣虧排行榜”。
作為多氟多六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)帶頭人，李云峰的心態(tài)則與上述人士不盡相同：“表面看是虧了，但是等價(jià)格下降的時(shí)候，我們的戰(zhàn)略合作伙伴還是能夠按照合同去執(zhí)行的，因此市場(chǎng)方面給了我們很大的支撐。”
據(jù)其透露，多氟多在2024年及2025年上半年成功應(yīng)對(duì)了六氟磷酸鋰行業(yè)寒冬。目前，公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能已達(dá)6.5萬(wàn)噸/年。出貨方面，2025年公司預(yù)計(jì)出貨約5萬(wàn)噸，2026年計(jì)劃提升至6-7萬(wàn)噸。
“電池新能源行業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展窗口期，”惟普新材董事長(zhǎng)賈風(fēng)雷同樣認(rèn)為，盡管材料端漲價(jià)潮構(gòu)成短期挑戰(zhàn)，卻凸顯了供應(yīng)鏈優(yōu)化的緊迫性。對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，一方面要牢牢把握新能源汽車與儲(chǔ)能需求共振的戰(zhàn)略機(jī)遇，加快市場(chǎng)份額的拓展與鞏固；另一方面可通過(guò)供應(yīng)鏈垂直整合或工藝技術(shù)創(chuàng)新雙路徑，精準(zhǔn)對(duì)沖材料成本上漲壓力，持續(xù)提升整體運(yùn)營(yíng)效率。
賈風(fēng)雷表示：“惟普新能源致力于打造鋰、鈉電池電解液材料全產(chǎn)業(yè)鏈，公司覆蓋電解液關(guān)鍵材料等產(chǎn)品的生產(chǎn)，成功打通了從‘一滴油’到‘一塊電池’關(guān)鍵材料的全產(chǎn)業(yè)鏈條。”在產(chǎn)能方面，惟普新能源現(xiàn)有產(chǎn)能VC4000噸/年，F(xiàn)EC2500噸/年，液體LIFSI產(chǎn)能8000噸/年，固體LIFSI產(chǎn)能1500噸/年，NAFSI產(chǎn)能500噸/年。
依托多元化布局優(yōu)勢(shì)及穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)，惟普新能源已與國(guó)內(nèi)外知名電解液企業(yè)建立深度戰(zhàn)略合作關(guān)系。目前，天賜材料、國(guó)泰華榮、新宙邦、杉杉股份等行業(yè)龍頭均已成為公司核心客戶，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池、消費(fèi)電池等多個(gè)領(lǐng)域。
另外，面對(duì)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，石大勝華憑借公司在溶劑方面的優(yōu)勢(shì)，縱橫拓展鋰電材料產(chǎn)能布局。目前，公司擁有電解液年產(chǎn)能50萬(wàn)噸；固態(tài)六氟磷酸鋰年產(chǎn)能0.35萬(wàn)噸、液態(tài)六氟磷酸鋰年產(chǎn)能10萬(wàn)噸；溶劑年產(chǎn)能80萬(wàn)噸，涵蓋碳酸二甲酯（DMC）、碳酸乙烯酯（EC）等五種核心溶劑產(chǎn)品。
客戶方面，石大勝華與寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、楚能新能源等頭部電池企業(yè)保持密切合作，是其核心供應(yīng)商；同時(shí)，公司海外持續(xù)拓展，與LG、三星、比亞迪等國(guó)內(nèi)外知名廠商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，目前公司鋰電池溶劑出口份額保持行業(yè)領(lǐng)先。
結(jié)語(yǔ)
“材料發(fā)展都是有周期性的。”從年中“地板價(jià)”到年末“翻倍漲”，短短半年時(shí)間，電解液產(chǎn)業(yè)鏈完成了從至暗到高光的極速切換，而調(diào)研采訪團(tuán)發(fā)現(xiàn)，與以往周期發(fā)展不同的是，伴隨電池新能源產(chǎn)業(yè)從內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，一場(chǎng)由技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)的“提質(zhì)戰(zhàn)”也在電解液賽道同步打響。
面對(duì)固態(tài)電池與鈉電池等下一代電池技術(shù)的迭代浪潮，石大勝華已提前布局，搶占技術(shù)制高點(diǎn)；作為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)晶體六氟磷酸鋰量產(chǎn)的企業(yè)，多氟多的技術(shù)已從第一代迭代至3.5代，并正研發(fā)第四代，第四代產(chǎn)品生產(chǎn)線建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)成本將進(jìn)一步下降；為了加速技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，惟普新材搭建了綠色鋰電材料合成重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，形成了“小試-中試-工業(yè)化”的完整創(chuàng)新鏈條，在VC、FEC等添加劑技術(shù)上打破了國(guó)外壟斷，性能優(yōu)勢(shì)明顯，配套產(chǎn)線填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白……
從企業(yè)發(fā)力方向可以看出，當(dāng)前，進(jìn)一步提升材料性能已成為電解液行業(yè)共識(shí)，賽道競(jìng)爭(zhēng)也已跳脫單純的產(chǎn)能比拼與價(jià)格博弈，未來(lái)，真正的較量或?qū)⒏泳劢褂诩夹g(shù)迭代、性能突破與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的綜合實(shí)力對(duì)決。
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