據投行估算，中國地方政府債務在整個國家經濟產出中的占比可能在15%到36%之間，按2012的標準約為3萬億美元，接近20萬億人民幣。在中國的這些省份中，江蘇債務負擔最嚴重極有可能爆發債務風險。與之相對應的是，江蘇近年GDP總量一直處在中國各省份中的第二位，如果江蘇發生債務危機將對中國經濟發展信心造成嚴重打擊。
有記錄顯示，通過銀行、投資信托公司和債券市場，江蘇省市以及縣一級政府都獲得了大量貸款，遠遠超過了與上海同級行政區劃的債務。然而在債務堆積的同時江蘇省主要支柱產業造船和太陽能電池板等都正遭遇著嚴重的產能過剩。主要產業利潤大幅下降，政府稅收增長也大規模減速，風險正在聚集。
在中國的另一個地方陜西神木，排名第44的中國百強縣，也正面臨著更急迫的債務風險，在經濟景氣時的全民放貸正在逆轉成全民追債，資金鏈斷裂后大佬們紛紛跑路，民間借貸危機正在釀成禍患。如果債務風險控制不好，那么這一幕很可能在江蘇重復上演。
江蘇面臨的困境具有典型的代表性。中國經濟面臨轉型，增長速度逐漸放緩，這個過程中經濟發展的重心將向服務和消費轉移，對制造業和工廠的投資正在減少。此外，中國中央政府已經要求省級政府控制借款規模和土地的銷售，后者也是很多地方政府的主要收入來源。但是相應地，中央政府也希望地方政府來承擔很多行業規模縮減過程中的成本。這兩項成為了江蘇的軟肋，由于發展較早像江蘇這樣的省份很難在短時間內完成轉型，更何況它們還面臨著嚴重的產能過剩。
然而在中央限制地方政府借款規模和土地銷售之后，地方政府的財政失去了主要收入來源。在過去的發展過程中，相對便宜的銀行貸款和土地銷售收入已經不能滿足融資需要，江蘇的發展更依賴于成本高昂和形式多樣的融資，如今的情況卻一面是大量積壓的過剩產品和債務，一面是地方政府受到限制失去了財政支撐，這樣導致的結果很可能就是地方政府無法償還到期的債務。
歷史上這樣的危機不是沒有發生過，1989年、1993年和1999年巴西就因各州政府債務過量而出現過三次危機。江蘇上半年的GDP總量為2.7萬億，2012年全年GDP總量為5.4萬億，足可以躋身全球前二十大經濟體，如果發生債務危機，它將成為系統性、宏觀性的經濟風險，對正高速增長的中國而言它無疑是場災難。
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