自今年年初，磷酸鐵鋰動力電池占比首超80%以來，其與三元動力電池的市場份額就始終保持二八開格局，三月占比更是一度超過83%，風(fēng)頭一時無兩。
就在磷酸鐵鋰電池強(qiáng)勢坐穩(wěn)“頭把交椅”的同時，上游材料領(lǐng)域卻呈現(xiàn)出“分裂”圖景：一邊是部分新建或現(xiàn)有磷酸鐵鋰相關(guān)材料項(xiàng)目停工、暫緩的消息頻傳，另一邊則是頭部電池廠商的訂單公告紛至沓來。這看似矛盾的現(xiàn)象，卻成為當(dāng)前磷酸鐵鋰正極材料市場最真實(shí)的寫照。
“停工”與“接單”并行，矛盾？
近日，又有磷酸鐵鋰項(xiàng)目被叫停！
6月24日晚，川金諾公告，擬將兩大磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目尚未投入的募集資金合計(jì)45,475.97萬元變更至“川金諾（埃及）蘇伊士磷化工項(xiàng)目”，投資主體及實(shí)施方式、實(shí)施地點(diǎn)亦將發(fā)生變更。
退出鋰電，出海磷化工，川金諾此舉，業(yè)內(nèi)眾說紛紜。有人持支持觀點(diǎn)，認(rèn)為規(guī)避紅海市場風(fēng)險，懸崖勒馬磷酸鐵鋰項(xiàng)目是明智之舉；也有人存懷疑態(tài)度，認(rèn)為其或就此錯失新能源長期機(jī)會，技術(shù)儲備閑置可能削弱轉(zhuǎn)型潛力。
而對于叫停原因，川金諾自有一套基于成本與技術(shù)的現(xiàn)實(shí)考量。其表示，由于新能源市場競爭格局及市場情況發(fā)生變化，公司經(jīng)過審慎判斷，主動控制了產(chǎn)業(yè)建設(shè)進(jìn)展，截至目前市場競爭仍舊激烈，且磷酸鐵鋰屬于公司新布局產(chǎn)業(yè)，相較于公司傳統(tǒng)磷化工產(chǎn)品而言，公司尚缺乏競爭優(yōu)勢。
值得一提的是，6月2日，中核鈦白也叫停了“年產(chǎn)50萬噸磷酸鐵項(xiàng)目”募集資金投資項(xiàng)目。不同于川金諾叫停磷酸鐵鋰項(xiàng)目的原因，中核鈦白的理由似乎更出于對產(chǎn)能憂慮。
中核鈦白表示，磷酸鐵的主要原材料近年來受下游行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)品地方銷售政策等因素影響導(dǎo)致供應(yīng)緊張，銷售價格大幅上漲，項(xiàng)目建成后的原材料供應(yīng)效率及成本控制無法得到有效保障，行業(yè)整體盈利水平低于預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，2024年，中核鈦白磷酸鐵項(xiàng)目的產(chǎn)能利用率不到2%，遠(yuǎn)低于其鈦白粉產(chǎn)品約83%的產(chǎn)能利用率。
不只川金諾和中核鈦白，今年以來，金浦鈦業(yè)還宣布退出百億級磷酸鐵鋰相關(guān)項(xiàng)目，在此之前，龍佰集團(tuán)、惠云鈦業(yè)等多家企業(yè)也已先一步叫停了部分磷酸鐵鋰相關(guān)項(xiàng)目。
然而，電池網(wǎng)注意到，與這邊叫停項(xiàng)目、退出布局截然不同的是，一位鋰電材料業(yè)內(nèi)人士對于當(dāng)下高端磷酸鐵鋰生產(chǎn)盛況的描述：“華中地區(qū)某頭部企業(yè)的第四代磷酸鐵鋰產(chǎn)線都干‘冒煙’了。”
產(chǎn)線連軸轉(zhuǎn)的背后，是部分磷酸鐵鋰企業(yè)接單接到手軟。
在戰(zhàn)略入股富臨精工控股子公司江西升華新材料有限公司后，寧德時代與富臨精工在6月再簽協(xié)議，擬5億元預(yù)付款再鎖江西升華磷酸鐵鋰42萬噸。而在此之前，萬潤新能還接到寧德時代磷酸鐵鋰大單，約定2025年5月-2030年預(yù)計(jì)總供貨量約132.31萬噸；龍蟠科技亦與寧德時代簽訂年度采購協(xié)議，約定2025年度采購上限設(shè)為70億元。
除了寧德時代，今年1月、5月和6月，龍蟠科技還先后收到Blue Oval（福特電池工廠）、楚能新能源和Eve Energy磷酸鐵鋰5年采購大單，后面兩家合同總銷售均預(yù)計(jì)超50億元；4月，豐元股份還與惠州比亞迪電池有限公司簽訂協(xié)議，就2025-2028年度磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品的采購、共同開發(fā)等事宜構(gòu)建穩(wěn)定、互信、共贏的合作伙伴關(guān)系。
“困局”與“突圍”選擇，分化？
一邊忙停項(xiàng)目，一邊頻接大單！市場為何在同一賽道內(nèi)演繹出如此割裂的景象？
看似矛盾的表象之下，深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整正在磷酸鐵鋰賽道持續(xù)演化。
受益于前些年新能源汽車爆發(fā)式增長，各路資本瘋狂涌入磷酸鐵鋰賽道，在大量新玩家加入下，規(guī)劃產(chǎn)能迅速膨脹，遠(yuǎn)超實(shí)際需求增速。隨著新能源汽車增速逐步回歸理性（盡管仍保持較高增長），疊加儲能市場放量節(jié)奏的波動，前期過度擴(kuò)張的產(chǎn)能開始面臨消化難題。
供給遠(yuǎn)大于需求，導(dǎo)致整體產(chǎn)能利用率大幅下滑，價格戰(zhàn)不可避免。與此同時，當(dāng)碳酸鋰噸價從60萬元的高位暴跌至6萬元時代，磷酸鐵鋰材料價格也同步大幅下挫，激烈競爭下，企業(yè)利潤被極度壓縮。
據(jù)各大公司此前發(fā)布的財(cái)報，2024年，湖南裕能、德方納米、萬潤新能、龍蟠科技營收悉數(shù)下降，湖南裕能是四家公司中唯一實(shí)現(xiàn)盈利的公司，但凈利潤同比大降62.4%，其余三家公司虧損，但同比虧損收窄。
研究機(jī)構(gòu)EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院聯(lián)合中國電池產(chǎn)業(yè)研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池正極材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2025年）》的一組數(shù)據(jù)也可佐證：2024年，中國正極材料的行業(yè)總產(chǎn)值為2096.2億元，同比大幅下滑34.9%，相對于2022年的行業(yè)產(chǎn)值高點(diǎn)已經(jīng)腰斬。 EVTank分析，由于價格大幅度下跌，我國鋰離子電池正極材料的產(chǎn)值已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長。
在此背景下，許多新進(jìn)入者因高成本產(chǎn)能缺乏競爭力而被迫停工或退出，川金諾、中核鈦白、金浦鈦業(yè)等就屬于這類企業(yè)。 而當(dāng)這部分玩家在磷酸鐵鋰成本線邊緣掙扎徘徊時，頭部廠商們卻已憑借技術(shù)迭代構(gòu)筑起了“抗寒壁壘”。
龍蟠科技推出的第四代高壓實(shí)鐵鋰產(chǎn)品，壓實(shí)密度大于2.6g/cm3，通過“一次燒結(jié)”工藝，大幅降低能耗和生產(chǎn)周期，公司已將提高該產(chǎn)品比例列為2025年重點(diǎn)，視其為新的利潤增長點(diǎn)；富臨精工高壓密磷酸鐵鋰快充產(chǎn)品憑借性能優(yōu)勢，從第二季度開始實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，全年整體產(chǎn)能、產(chǎn)量及裝車量較去年同期均有大幅回升，磷酸鐵鋰銷售收入隨之增加；湖南裕能第四代高壓實(shí)高容量磷酸鐵鋰已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，第五代產(chǎn)品已完成實(shí)驗(yàn)室開發(fā)，正轉(zhuǎn)批量試產(chǎn)；德方納米第四代高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量出貨，超高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰產(chǎn)品驗(yàn)證進(jìn)展順利……
高壓實(shí)密度產(chǎn)品對技術(shù)積淀要求較高，目前僅有頭部幾家企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量出貨，多家券商機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測，2025年磷酸鐵鋰市場將進(jìn)一步向頭部和低成本企業(yè)集中。
事實(shí)也的確如此，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，外加規(guī)模優(yōu)勢，磷酸鐵鋰賽道頭部企業(yè)能夠獲得并消化大量訂單，開工率維持較高水平下，也就形成了馬太效應(yīng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。 進(jìn)入2025年，大單長單不斷背后，也均是磷酸鐵鋰頭部企業(yè)的優(yōu)勢顯現(xiàn)。所以，在某種意義上來說，磷酸鐵鋰賽道訂單繁榮背后，也是一種高度集中的結(jié)構(gòu)性繁榮。
結(jié)語：
綜合來看，磷酸鐵鋰市場的“自相矛盾”，其實(shí)是產(chǎn)業(yè)從瘋狂的野蠻生長走向高質(zhì)量發(fā)展的陣痛期縮影：一邊是落后產(chǎn)能的黯然退場，一邊是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的訂單充盈，這種分化在殘酷的競爭法則下日益清晰，市場正揮舞著無形之手，推動資源向高技術(shù)、強(qiáng)規(guī)模的頭部企業(yè)加速集中。
未來格局也早可預(yù)見，唯有真正掌握核心科技、擁有規(guī)模優(yōu)勢并能持續(xù)創(chuàng)新的企業(yè)，才能穿越周期迷霧，最終成為市場整合的受益者。
其實(shí)，不只磷酸鐵鋰賽道，在這場涉及鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈的淘汰賽中，任何參與者都沒有僥幸，要么在技術(shù)迭代中向上攀登，要么在產(chǎn)能過剩的泥沼中沉沒。
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