五:數據服務:云光伏產業公司會積累電站運營大數據，有助于公司開展數據服務，提升集成能力。
2.充電樁:國網集采表現優異，積極考察海外市場
2.1國網集采表現優異
截至目前，國網已完成兩批次充電設備招標，公司前瞻性布局，為表現最為優異的民營上市公司。
第一批公司中標交流樁156套，由于交流樁單價低，我們測算金額約200余萬元，市場份額約5%。
第二批公司中標直流樁139套，我們測算金額近1000萬元，市場份額約11%。
2.2放眼國際，探尋合作
7月8日，工信部長與德國總理宣布中德將于電動車充電標準開展合作，未來中德電動汽車的充電接口將完全統一。這意味著兩國企業在充電樁領域將有頻繁、深入的合作。公司董事長前期赴德國，對充電樁、電動車等市場進行了深度考察，積極探尋與先進企業的合作模式、契機。
3.電線電纜、材料
公司電力行業的線纜客戶穩定，近年積極拓展軌交、風能等客戶。2014年，公司將著力發展民用線纜（布電線等）。該產品無需新增設備投入，公司將注重團隊、渠道、模式打造，目前已開通天貓網店，同時從民用消費品領域引進人才，建立核心團隊。
材料方面，公司將以低煙無鹵料、彈性體、3D材料為主要發展方向。
4.盈利預測與估值
我們預計2014-2016年公司每股收益分別達到0.29元、0.35元、0.40元，歸屬母公司凈利潤同比增速達22.06%、20.70%、15.76%。考慮到公司未來外延式發展存在增厚業績的可能，給予公司2014年25-30倍市盈率，合理價值區間7.25-8.70元，維持公司“增持”的投資評級。
5.主要投資風險:公司分布式盈利模式的落實情況，充電樁業務進展低于預期，毛利率下降的風險。
新宙邦:收購瀚康化工進一步提高公司電解液競爭優勢
新宙邦 300037
研究機構：國泰君安證券 分析師：陸建巍，肖潔 撰寫日期：2014-07-23
本報告導讀:
公司公告以現金2796.80萬元收購瀚康化工76%股權，公司以添加劑配方為核心的電解液產品的競爭優勢會進一步得到加強，上調目標價到46.5元，維持增持評級。
投資要點:
收購瀚康化工有利于公司進一步加強電解液業務在行業中的競爭優勢。
不同廠家電解液產品之間存在差異性，技術壁壘較高，下游電池廠家對電解液的使用具備一定的黏性。瀚康化工是國內主要的鋰電池添加劑供應商之一，其主營產品各種功能添加劑有利于提高電解液的低溫性能、改善電極SEI膜性能、提高電解液電導率、改善電池安全性能與電解液循環穩定性。瀚康化工的市場占有率和技術優勢在鋰電池添加劑這個細分行業處于領先地位，而添加劑的配方恰恰是電解液的核心。我們認為，收購完成后公司的電解液競爭優勢會進一步得到加強，產品仍能維持30%以上的高毛利。
南通新增產能將大幅提高公司電解液銷量。公司利用超募資金建設的南通5000噸電解液已在2014年6月投產。作為一個新的基地，公司的主要客戶索尼、松下、三星等國際主流電池廠家還要重新認證和審核，但是周期會比初次認證短很多。我們預計，公司南通新增電解液產能三季度末即可開始對外供貨，為公司新增銷量約1000噸。
上調目標價到46.5元，維持增持評級。我們維持公司2014-2016年的EPS分別為0.93、1.22、1.59元，增速為26%、32%、30%。考慮到公司已經深度介入三星等核心電池廠家產業鏈，新增產能能夠大幅提高公司電解液的銷量，同時公司高毛利有望得以維持。公司有業績有壁壘，將充分受益鋰電池交通領域的高速增長，參考可比公司，我們給予公司2014年業績50倍PE均價估值，上調目標價46.5元，維持“增持”評級。
風險提示:產品價格下滑高于預期；新能源汽車銷售不及預期。
滄州明珠:中期業績符合預期，鋰電隔膜龍頭潛力巨大
滄州明珠 002108
研究機構：方正證券 分析師：程磊，周錚 撰寫日期：2014-07-31
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