據央視財經報道，2019年11月13日，沃特瑪母公司堅瑞沃能發布公告稱，深圳市中級人民法院已正式受理，沃特瑪破產清算一案。
公開資料顯示，沃特瑪目前對外負債約為197億元，拖欠500余家公司債券約59億元，公司資產僅剩部分建設用地、對外股權投資、車輛、存貨、機器設備、應收賬款等。
與此同時，受沃特瑪“牽連”，母公司堅瑞沃能也已資不抵債。堅瑞沃能財報顯示，到2019年第三季度，堅瑞沃能資產合計139.91億元，而負債合計已達到163.60億元，公司已連續八個季度處于虧損狀態，面臨破產重整。
需要指出的是，沃特瑪的一手好牌幾乎是被自己打爛的。
從2008年就開始，沃特瑪就已經在積累原始的“手牌”。當時，我國政府借奧運會大力推廣新能源客車，在磷酸鐵鋰動力電池技術上早有積累的沃特瑪將多個城市的新能源公交項目收入囊中，打響了第一波名氣。
2013年，該公司牽頭成立沃特瑪新能源產業創新聯盟，整合了包括幾十家上市公司在內的1000家公司，拉起了一條完整的動力電池產業鏈。
此后，借著新能源汽車補貼政策的“春風”，沃特瑪實現凈利潤的大幅上漲，與此同時，也被上市公司堅瑞沃能看上。2016年，堅瑞沃能52億元將沃特瑪收入囊中，兩家實現聯姻。
嘗到了產業聯盟“大干快上”甜頭的沃特瑪，沒能在動力電池產業風潮轉向的時候冷靜下來，進行技術路線的思考與轉型。
2016年-2017年，該公司在安徽銅陵、湖北十堰、荊州、河北唐山等地總共規劃了10座動力電池工廠。雖然沒有具體的投資數據，但保守估計，這一輪產能擴張所消耗的資金超過百億，直接導致了沃特瑪后續資金鏈斷裂。
在技術路線方面，沃特瑪堅定支持磷酸鐵鋰路線，沃特瑪副總裁饒睦敏曾在媒體采訪中提過：“沃特瑪能夠堅持做好一款電池是十分難得的事。”
但現在看來，這種“難能可貴”的精神卻是搬起石頭砸了沃特瑪自己的腳，磷酸鐵鋰電池弱勢的能量密度與沃特瑪對于能量密度提升的不重視，使得沃特瑪在動力電池市場逐漸失去競爭力，庫存出現嚴重積壓。
過度盲目的產能擴張與對技術路線判斷的失誤，讓曾經的鋰電巨頭沃特瑪，走到了破產邊緣。在動力電池產業大環境進入寒冬的當下，沃特瑪已經被判了“死刑”。
跨界玩家：猛獅科技瀕臨破產 國資出手難救活
第二類從其他電池品類轉型進入動力電池品類的公司中，比較典型的是近期陷入破產危機的湖北猛獅。
2019年11月20日，廣東猛獅新能源科技股份有限公司（簡稱猛獅科技）發布公告，其全資子公司湖北猛獅新能源科技有限公司（簡稱湖北猛獅）收到湖北省宜城市人民法院破產清算的通知，湖北猛獅正式進入破產程序。
據華夏能源網報道，截至2019年9月30日，湖北猛獅資產總額8.81億元，負債總額8.03億元，凈資產為7839萬元。2019年，該公司前三季度營收為0元，凈利潤為-3761萬元。
湖北猛獅母公司猛獅科技財報顯示，該公司資產合計72.92億元，負債合計81億元，已然是資不抵債的狀態，倘若猛獅科技凈資產的一部分湖北猛獅被破產清算，猛獅科技的財務報表只會更加難看。
但日前，猛獅科技發布公告表示，該公司已經與三門峽市投資集團簽署《儲能項目戰略合作協議》與總投資25億元的5GWh高端鋰電池生產協議。
“國資輸血”暫時救了猛獅科技一命，但如果像現在一樣缺乏自我造血能力，猛獅科技遲早會進入破產名單。
那么猛獅科技又是如何走到這一步的呢？
猛獅科技早期是鉛酸電池領域的電池公司，主要產品為摩托車的啟動電源。
2015年，在動力電池浪潮掀起時，該公司決定轉型成為動力電池公司，將原本單一的鉛酸電池產品線拓展為高端電池制造、新能源車輛運營、清潔電力三大板塊。
▲猛獅科技動力電池組
轉型無非兩條路徑，一條是自研（正向or逆向研發），另一條則是收購。
踩著風口進入動力電池產業的猛獅科技顯然不具備自研的條件，那就只剩收購一條路徑。
但在這條路徑上，猛獅科技表現得過于激進，猛獅科技財報顯示，該公司在2015、2016、2017三年用在增資并購上的資金總計超過了41.21億元，三年累計增資、并購、新設子公司達到60家。
▲猛獅科技子公司動力寶電源科技
規模的擴張對應著財務支出的擴大，2015年，猛獅科技財務支出為483.77萬元，2017年，這一數據增長到了2.63億元。
在激進擴張的背后，是猛獅科技大量的短期借款，財報顯示，該公司的資產負債率從2015年的32.26%，上升至2018年年中的76.88%，短期借款也從2015年第一季度的2.72億元，增長至2019年第三季度的17.98億元。
與此同時，大范圍的投資并購，并沒有為猛獅科技帶來更多的利潤，據21世紀經濟報道，猛獅科技的9家主要子公司中，有6家處于虧損狀態。
長期債務壓身終于讓猛獅科技資不抵債，湖北子公司破產程序或許只是一個開端。
第三類上市公司新進入動力電池產業的公司中，典型案例則包括了光伏產業的愛康科技、葡萄酒產業的中葡股份、焊接鋼管產業的玉龍股份、南方黑芝麻糊，還有車企、房地產、材料等等上市公司。
這些公司大多趁著2015-2016年的動力電池高峰期進入行業，但由于對鋰電池行業市場變化、行業趨勢等認識不深、應變能力不足，在洗牌期均被清洗出局。
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